市场综述
美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.49%报44458.30点，标普500涨0.61%报6263.26点，纳指涨0.94%报20611.34点。美元指数持平报97.49，非美货币涨跌不一，欧元兑美元跌0.02%报1.1723，英镑兑美元跌0.05%报1.3585，美元兑日元跌0.17%报146.3120，离岸人民币对美元跌47个基点报7.1853。国际油价微跌，美油主力合约收跌0.06%，报68.29美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.03%，报70.13美元/桶。国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.17%报3322.50美元/盎司，COMEX白银期货跌0.39%报36.61美元/盎司。ICE原糖主力合约涨2.54%报16.54美分/磅，ICE棉花主力合约涨0.10%报67.85/磅。
消息回顾
- 美国总统特朗普加征关税：特朗普在社交媒体上发布致8个国家领导人有关加征关税的信函，其中巴西将被征收50%的关税，利比亚、伊拉克、阿尔及利亚和斯里兰卡将被征收30%的关税，文莱和摩尔多瓦的税率是25%，菲律宾的税率是20%。新税率将从8月1日起生效。
- 美联储6月会议纪要：官员们对利率前景的分歧日益显现，主要源于他们对关税可能如何影响通胀的预期不同。与会者普遍认为，由于经济增长和劳动力市场仍然稳健，而当前的货币政策或有适度的限制性，委员会完全有能力等待通胀和经济活动前景更加明朗。
- 美联储内部分歧：官员们在是否以及何时恢复降息的问题上有分歧，分成三大主要阵营：年内降息但排除7月（主流阵营）、全年按兵不动、主张下次会议立即行动（少数）。
- 欧盟与美国的贸易争端：欧盟与美国的贸易争端仍集中在具体行业的关税领域，欧盟已准备好反制措施，第一阶段将于7月14日自动生效。
- 日本经济形势：日本内阁府公布的5月景气动向指数显示，对经济形势的总体评估自2020年7月以来首次转为“恶化”，表明日本经济处于衰退局面的可能性很高。
- 日本央行政策委员观点：前日本央行政策委员樱井真表示，由于美国关税的冲击，日本央行可能会将加息推迟至明年3月或更晚。
观点汇总
- 美元指数：美联储6月会议纪要显示官员整体态度边际转鸽，降息概率逐步抬升，但特朗普的关税政策仍可能导致未来通胀走高，利率中枢上移。特朗普减税法案加剧财政赤字担忧，令美元作为储备货币的地位边际松动。美欧关税谈判持续遇阻，欧盟潜在的报复性关税或抬高本土输入性通胀风险。日本经济恶化或推迟日央行加息进程。
- S&P500：市场对加征关税的反应已有所钝化，美联储会议纪要增加了投资者对美联储今年降息的希望，推动美股走高。策略上建议暂时观望。
- 富时中国A50：美国重启关税战增加市场担忧，但市场已有所钝化。国内基本面修复支撑股市，上市公司中报业绩预告良好，稳增长政策逐步发挥作用，市场对二季度经济数据向好的预期较强。策略上建议轻仓逢低买入。
- 铜：COMEX铜宽幅震荡，美联储会议纪要显示官员对降息看法分化。国内“十四五”经济增量预计超35万亿元，库存方面COMEX铜库存环比增加，LME铜库存环比增加，SHFE每日仓单环比增加。美元美债方面，美元指数在97.5附近震荡，10年期美债收益率收报4.340%。操作建议纽铜主力合约轻仓逢低短多交易。
- 黄金：国际贵金属期货收盘涨跌不一，美联储政策立场和贸易风险带来的避险需求提供支撑，美元走强则形成压制，美债收益率的变动也起到调节作用。短期内，美元强弱与美债收益率变化之间的动态平衡将是影响金价走势的关键因素。
- ICE原糖：ICE原糖期货收高，巴基斯坦计划进口50万吨糖以帮助维持价格稳定，巴西中南部地区糖产量较上年同期减少9.8%。美糖主力价格关注上方压力18.0美分/磅，下方支撑15美分/磅。建议10月ICE期糖暂时观望。
- ICE棉花：ICE棉花期货受逢低买盘提振，市场聚焦美国农业部月度供需报告以及周度出口销售报告。美国棉花结铃率和现蕾率均低于去年同期。美棉主力价格关注上方压力74美分/磅，下方支撑65美分/磅。建议ICE 12月期棉短期暂时观望。
