计算机行业点评报告：持续关注跨境支付及稳定币

核心观点与事件

• 央行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》，旨在适应CIPS参与者拓展和管理要求，满足业务发展需求，明确账户管理、业务处理、结算机制、风险管理与应急处理等内容。
• CIPS影响力持续提升，截至2025年5月底，直接参与者174家，间接参与者1509家，遍布全球120个国家和地区，2024年日均处理跨境人民币业务接近3.5万笔。
• 新规侧重规范化与灵活性并行，提高跨境支付效率，助推人民币国际化进程和“一带一路”战略落地。

关键数据与趋势

• CIPS参与者数量和范围稳步增长，2024年运行平稳，跨境人民币业务笔数和金额持续增长。
• 香港特区政府将代币化政府债券发行常规化，推动贵金属、有色金属、可再生能源等领域资产代币化，加密资产锚定将从美债转向多元资产。
• 香港稳定币条例将于2025年8月1日施行，美国、欧洲积极推进稳定币法案，链上金融竞争加速。

研究结论与投资建议

• 跨境支付体系规范化与灵活性提升，带动新一轮金融IT需求，建议关注跨境支付（新国都、拉卡拉、新大陆、石基信息）和银行IT（京北方、中科金财、天阳科技、长亮科技、宇信科技、恒生电子）领域。
• 看好稳定币作为重要支付工具在RWA（现实世界资产代币化）中发挥的作用，资产代币化范围有望扩大。

风险提示

• 区块链技术不及预期、政策不及预期、地缘政治风险、稳定币监管风险、宏观经济不及预期。