北交所信息更新：储能、氢能领域产品为未来增长开辟新路径

核心观点与关键数据

• 公司概况：方盛股份（832662.BJ）2025年7月8日研报维持“增持”评级，当前股价24.46元，总市值21.41亿元，流通市值6.01亿元。
• 财务表现：2024年公司营收3.47亿元，同比增长1.10%；归母净利润2980.88万元，同比下滑52.39%。2025Q1营收7445.81万元，同比增长21.02%，归母净利润701.47万元，同比下滑16.03%，扣非归母净利润597.21万元，同比增长2.78%。
• 盈利预测：考虑到锂电建设放缓、铝价上浮等因素，下调2025-2026年盈利预测，预计2025-2026年归母净利润分别为0.44/0.57亿元，对应EPS分别为0.51/0.65元/股，2027年新增盈利预测为0.70亿元，对应EPS为0.80元/股。
• 业务进展：公司在储能、氢能等新能源领域取得突破性进展，2024年成功与多家知名客户建立合作，业务量显著增长，为未来业绩提升奠定基础。

研究结论

• 增长路径：公司通过挖掘存量客户新项目需求和开发风电、氢能、储能等领域的优质新客户，为未来增长开辟新路径。
• 研发与创新：公司加大研发投入，研发费用同比增长9%，已获得105项专利证书，并通过“国家级专精特新小巨人”认定。
• 风险提示：原材料价格波动风险、汇率变动风险、应收账款风险。

财务预测摘要

• 营业收入：2023-2027年分别为343/347/439/546/659百万元，YoY增长率为-2.7%/1.1%/26.5%/24.3%/20.8%。
• 归母净利润：2023-2027年分别为63/30/44/57/70百万元，YoY增长率为16.0%/-52.4%/48.9%/27.7%/23.9%。
• 估值指标：2025-2027年PE分别为48.2/37.8/30.5倍，P/B分别为4.4/4.1/3.7倍。

估值与评级

• 维持“增持”评级：看好公司向清洁能源、节能减排等新兴领域开发渗透所带来的增长预期。