加拿大并购交易更新报告- 2025 年冬季

2024年，加拿大并购交易规模和披露的隐含企业价值（EV）均有所下降，主要归因于买方警惕性提高、信贷条件挑战和总体经济不确定性。全年共完成1534笔交易，较2023年的1606笔下降；披露的EV总额为885亿美元，较上一年下降4%和21%。其中，巨型交易占披露交易价值总额的79%，但仅占交易量的5%。

并购动态

• 交易活动普遍放缓，下半年交易量回升9%。
• 中位交易规模从590万美元增至650万美元，低价值交易占主导（79%的交易价值低于5亿美元）。
• 48笔超级交易平均EV为37亿美元，较2023年的55笔有所减少。
• 重大交易包括KKR等收购电信意大利固定线路网络（37亿美元）、加拿大养老金计划投资委员会收购诺德安格利亚教育（201亿美元）等。

行业分布

• 工业和材料领域最活跃（531笔交易），其次是信息技术（172笔）。
• 材料和房地产行业EV最高，电动汽车领域交易总额104亿美元。

跨境并购

• 加拿大买家完成65%的交易，净收购10家外国公司。
• 美加交易仍为主力，但同比下降4%；欧洲交易活跃，收购82家加拿大公司。

估值与展望

• 整体估值倍数（EBITDA）平均9.9倍，较2023年增长0.2倍，医疗保健行业倍数增长显著。
• 利率下降和资本充裕为2025年并购环境提供支撑，但贸易政策不确定性可能影响短期交易活动。下半年预计交易量回升。