生猪周末高价走货乏力 棕榈油下游需求难有改善

棕榈油

• 市场表现：7月4日棕榈油期货主力合约收跌0.07%至8472.0元，资金整体流出9522.23万元。
• 供应端：马来西亚2025年6月1-30日棕榈油产量较上月下降4.69%，其中东部产量下降11.24%。
• 需求端：美国生柴消息影响逐渐消化，豆棕现货价差持续倒挂，下游需求难有改善，走货缓慢。
• 后市展望：短期棕榈油价格偏弱运行。

黄金

• 市场动态：美国财长称贸易谈判存在变数，但市场反应平淡；美国非农数据超预期，降低7月降息押注，黄金上涨动力不足。
• 关键逻辑：美元持续反弹利空黄金，市场关注地缘及关税扰动。
• 中期格局：黄金中期震荡略偏空，关注美元走势，美元与黄金呈跷跷板关系。

生猪

• 市场数据：7月4日生猪出栏均重123.52公斤，周度屠宰开工率25.94%，外购仔猪利润上涨61.53元/头，自繁自养利润上涨63.5元/头。
• 需求端：周末高价走货乏力，进入高温淡季，终端走货疲软，屠宰端收购积极性减弱。
• 后市展望：短线价格区间内震荡，短期猪价上涨乏力，多单谨慎持有，养殖户择机卖出套期保值。

豆粕

• 库存情况：7月4日国内饲料企业豆粕库存天数7.91天，较6月27日增加0.16天，增幅2.04%，较去年同期增加3.69%。
• 供需分析：下游提货积极性尚可，油厂库存压力低于去年同期，现货基差进入回归通道；但大豆巨量到港叠加高温，油厂高开机率导致豆粕库存压力显著攀升。
• 后市展望：短期豆粕价格震荡偏强，下方2900-2920区间强支撑。