客服产品系列•日评：窄幅震荡小幅收低

美糖本周宽幅震荡，先跌后回稳，周收盘小幅收低。上半周期价大幅下跌，主要原因包括：1）泰国与印度产区天气有利于甘蔗作物生长，贸易商上调2025-26年度全球糖市供应过剩量，供应充足的预期给期价压力；2）7月合约交割量偏低预示需求短期偏弱。周四期价大幅反弹，主要受技术面因素驱动，连续数日大幅下跌导致短线技术指标超卖，引发空头获利平仓推动期价回升。

郑糖2509月合约本周震荡小幅收低，原因包括：1）全球糖产量增加的预期给期价压力；2）上两周涨幅较多，短线技术面有修正需求。

后市建议关注三点：1）美糖走向，建议关注17美元，在其之下为弱势反弹，反之要谨防短期利空出尽是利多的走势；2）关注巴西甘蔗的收割进程与糖产量情况，以及泰国、印度产区的天候与糖产量预估值；3）国内现货价格走向。

技术上，郑糖2509月合约建议关注5800点，在其之下为弱势反弹，反之趋势会转强。

本周消息面要点：1）Unica：巴西中南部地区6月上半月糖产量同比下降22.1%，至245万吨，不利天气影响收成，田间作业速度受降雨影响下降；2）ICE7月原糖合约交割量为2014年以来最低，总计888手，印证全球糖市供应充足，投资者避免在到期日接手糖；3）Czarnikow：2025-26年度全球糖市料供应过剩750万吨，全球糖产量预计达1.859亿吨，需求下修至1.783亿吨；4）Crisil：印度2026糖季总产量可能增长15%至约3,500万吨，主要产糖邦甘蔗种植面积和单产将上升。