2025年国内光伏需求格局与产业链动态
2025年国内光伏需求格局
- 集中式项目：依赖去年遗留需求，新装机量乐观预计270-289GW（占比超45%）
- 户用光伏：受电价政策影响观望
- 工商业光伏：因企业用电转型和绿电政策稳步增长
- 其他场景：治沙、海上光伏等2026年起逐步落地
2025年7月各环节排产数据
- 多晶硅：产量预计10.5-10.6万吨（环比增长），头部企业开工率约50%
- 硅片：排产55GW
- 电池片：排产57GW
- 组件：排产50GW+（高排产部分用于出口中东非、亚太及国内大型项目）
多晶硅库存与复产动态
- 社会面库存：约40万吨，消化周期4-5个月
- 地方政府态度：不明确，以限价为主
- 新疆/内蒙古新技改项目：需满产验证才能实现低现金成本目标
- 跨界化工企业：退出困难，缺乏销售渠道与竞争力
技术与成本挑战
- 多晶硅停炉风险：超半年存在管线腐蚀风险
- 价格分化：N型致密料36元/公斤，混包料低1-2元，颗粒硅低2-3元
- 下游偏好：倾向性价比高的颗粒硅
第三季度需求影响因素
- 集中式项目：落地延至2026年，央国企招标不活跃
- 分布式光伏：因136号文收益率下降超30%观望
- 工商业光伏：受益绿电政策向好
- 欧洲市场：旺季备货支撑组件出口
大基地项目进展
- 2025年新装机：依赖去年框定需求，央国企通过提前框架采购分配组件
- 全年集中式占比：或超45%
头部企业开工率
- 西南基地：7月底恢复满产
- 内蒙古基地：三季度检修置换
- 颗粒硅龙头：开工率40%-70%
- 其他头部企业：开工率低于50%
- 二线企业：复产未达批量
西北地区生产与库存分布
- 新疆：受地方政府压力与需求观望影响，复产谨慎
- 库存分布：厂家25-26万吨，硅片厂10-12万吨，贸易商1-2万吨
未来需求增长逻辑
- “十五五”期间：能源转型与双碳目标支撑需求
- 增长场景：大基地规划、绿电直联、林泰园区等
- 独立电站与微网系统：解决区域用电，降低配套费用
Q&A核心观点
- Q3需求态势：集中式稳定、户用观望、工商业增长
- 大基地进展：依赖去年框采，全年集中式占比或超45%
- 分布式/工商业：136号文导致收益率下降超30%，等待政策落地
- 多晶硅价格：N型致密料36元/公斤，颗粒硅更具性价比
- 产业链竞争：反内卷法案或推动价格小幅上涨，修复利润空间
