聚酯日报：成本支撑弱化与需求疲软共振 聚酯链延续弱势调整

成本支撑弱化与需求疲软共振聚酯链延续弱势调整 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 1. PTA&PX 07月03日，PX 主力合约收0.0元/吨，较前一交易日收跌0.06%，基差为0.0元/吨。PTA 主力合约收4746.0元/吨，较前一交易日收跌1.0%，基差为174.0元/吨。 成本端，07月03日，布油主力合约收盘69.15美元/桶。WTI收67.53美元/桶。 需求端，07月03日，轻纺城成交总量为533.0万米，15 日平均成交为632.4万米。 PX：PX期货价格短期可能维持震荡整理，原油低位震荡削弱成本支撑，但较高的基差反映现货端偏紧或对价格形成一定支撑，需关注PX装置负荷变动带来的供应端扰动。 PTA：PTA或延续下行趋势。一方面原油及PX走弱导致成本坍塌，另一方面轻纺城成交持续低迷表明终端需求疲软，聚酯减产预期增强，TA面临成本支撑减弱与需求双重利空压制。 2.聚酯 07月03日，短纤主力合约收6564.0元/吨，较前一交易日收跌0.88%。华东市场现货价为6730.0元/吨，较前一交易日收跌25.0元/吨，基差为166.0元/吨。 从供应端看，PX期货价格从6月23日7126元/吨持续下跌至7月2日6790元/吨，PTA同期从5012元/吨降至4746元/吨，原材料价格下行凸显产业链成本支撑松动。 需求端轻纺城MA15成交量由6月23日622万米增至7月3日634万米，显示终端纺织需求边际改善。 库存方面，当前涤纶短纤库存7.99天远超五年均值4.96天，POY库存21.7天超过五年均值20.4天，FDY库存22.4天接近五年均值22.19天，仅DTY库存25.3天低于五年均值28.42天，全产业链仍面临较大库存压力。 预计短期内PX-PTA环节受成本坍塌影响仍有下行空间，聚酯产品在需求弱复苏与高库存博弈中将维持震荡格局，重点关注夏季纺织订单放量能否带动库存去化。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）宏观动态 07月03日：英国央行货币政策委员泰勒：我认为2025年需要有五次降息。07月03日：8月1日起，现金买黄金超10万元将需上报。07月02日：美国5月JOLTs职位空缺意外升至去年11月以来最高，交易员略微削减美联储降息预期。07月02日：美联储主席鲍威尔：无法断言7月降息是否为时过早，不排除任何一次会议。 （2）供需方面-需求 07月03日，轻纺城成交总量为533.0万米，环比增长-6.98%，长纤织物成交量432.0万米，短纤织物成交量139.0万米。 四、产业链数据图表 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：CCF、通惠期货研发部 数据来源：CCF、通惠期货研发部 数据来源：CCF、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 好的，我现在需要分析PX和PTA的未来价格走势。首先，用户提供了当天的数据和一些产业链知识。先看PX的情况。PX的主力合约收平，基差也是0，可能说明当前市场价格与现货持平。不过上游的原油价格，布油和WTI都有所下跌，布油是69.15美元，WTI是67.53，这可能对PX成本形成压力。因为PX是原油裂解来的，原油降价通常会导致PX成本下降，可能推动PX价格下跌。但是也要看供需情况，用户给的资料里没有PX的直接供需数据，可能需要关注原油走势对PX的影响。 接下来是PTA。PTA主力合约下跌了1%，基差有174元/吨的正值，这说明现货相对期货强势。PTA的成本端主要是PX，如果PX可能下跌，那么PTA成本支撑减弱。但是下游轻纺城的成交量数据显示，当日533万米，而15日平均是632.4万米，说明近期成交下滑明显。涤纶需求主要看纺织业，轻纺城的数据不好可能意味着下游需求疲软。因此，PTA在成本支撑减弱和需求不足的双重影响下，可能会继续下行。需要确认是否有其他因素，比如库存或者开工率的变化，但用户数据中没有提到，所以主要还是依据原油和需求数据。