甲醇：伊以局势对后市进口影响难料

一、甲醇进出口数据一览 2025年5月甲醇进口129.23万吨，环比增长64.05%，同比增长21.50%；1-5月累计进口415.71万吨，同比下降20.75%。其中，中东进口占比77%，东南亚+新西兰占比10%，美洲占比7%，俄罗斯占比7%。5月出口1.53万吨，环比下降72%。1-5月累计出口12.47万吨，同比增长455%。

二、5月进口量超预期，6月进口预计维持高位 5月后半月抵港量增长明显，月末集中到港，当月进口总量超预期达129万吨。5月13日起港口基差走弱，主要因伊朗甲醇恢复迅速、沙特进口增加（30.89万吨）、马来西亚进口反弹至11.71万吨。虽然5月部分伊朗装置降负或临停，但伊朗仍是主力供应。截至6月20日，预计6月进口量将向5月靠拢，接近90万吨。

三、伊以局势对7月进口量影响 6月14日伊以冲突导致南帕尔斯气田平台停产，天然气产量中断，伊朗甲醇装置多数安全停车，开工率降至55.11%。封锁霍尔木兹海峡威胁加剧伊朗甲醇断供风险。6月下旬伊朗发运受影响，但非伊供应暂时稳定，7月进口减量程度待定。若冲突持续，进口减量不可控。

四、港口市场情绪高涨吸引内地货源 华东港口市场情绪高涨，前半周基差拉涨至09+250，价格上行至2750元/吨以上，但后半周情绪回落，基差降至09+210/215。内地甲醇价格相对港口便宜，可倒流至港口。伊以局势影响复杂，预计MA2509盘面将高位难深跌、宽幅震荡。

五、甲醇进口分项数据 中东进口占比最高（77%），东南亚+新西兰占比10%，美洲占比7%，俄罗斯占比7%。