美越贸易协议达成，市场风险偏好回升

市场要闻与重要数据

• 原油期货价格上涨：纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨2.00美元，收于每桶67.45美元，涨幅为3.06%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.00美元，收于每桶69.11美元，涨幅为2.98%。SC原油主力合约收涨2.11%，报509元/桶。
• 阿联酋富查伊拉港库存数据：截至6月30日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存增加3.6万桶至1915.6万桶，其中轻质馏分油库存增加74.9万桶至748.7万桶，中质馏分油库存增加67.8万桶至272.2万桶，重质残渣燃料油库存减少139.1万桶至894.7万桶。
• 美国EIA数据：美国至6月27日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存减少149.3万桶，EIA原油库存增加384.5万桶至4.19亿桶，EIA战略石油储备库存增加23.9万桶至4.028亿桶，美国原油出口减少196.5万桶/日至230.5万桶/日。
• 印尼原油产量目标：印尼政府计划到2029年或2030年实现原油日产量达100万桶的目标，当前日均原油产量为58万至60万桶，日均原油消费量达160万桶。
• 高盛观点：预计欧佩克+增产市场反应有限，8月产量上调可能是最后一次，风险在于8月后欧佩克+配额进一步增加。

投资逻辑

• 市场焦点：市场关注美越贸易协议谈判，短期宏观情绪主导油市。
• 油价走势：油价短期区间震荡，中期空头配置。

风险

• 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油供应收紧、中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

研究员

• 康远宁
• 潘翔

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