宏观金融方面，美国ADP就业人数减少，市场预期美联储9月降息，同时美越贸易协议缓解贸易紧张担忧，全球风险偏好升温。国内6月制造业PMI回升，消费政策刺激加强，中央财经委员会强调“反内卷”，短期提振国内风险偏好。股指短期震荡反弹，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块短期谨慎做多或观望。
股指方面，军工、半导体、人工智能等板块拖累下，股市小幅下跌。基本面上，6月制造业PMI回升，经济增长加快；政策刺激和贸易谈判进展提振市场偏好。短期交易逻辑聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判，宏观向上增强，短期谨慎做多。
贵金属方面，黄金受美国就业数据、减税法案、鲍威尔鸽派言论支撑，短期偏强。中东冲突、俄乌冲突风险支撑避险属性。有色新能源方面，宏观氛围转暖，铜受专项债发行、产量增长、需求高企支撑，库存良好，短期谨慎做多；铝库存去库拐点已至，后期持稳或增加，仓单下降，短期震荡偏强；铝合金需求疲软但废铝供应偏紧，短期震荡偏强；锡供应偏紧，需求淡季，下游恐高，短期震荡偏强；碳酸锂受益于竞争题材，供给宽松，谨慎多单介入；工业硅、多晶硅受“反内卷”题材支撑，短期谨慎多单介入。
能源化工方面，美越协议达成，油价小幅上行。沥青现货好转，库存去化良好，短期跟随原油高位波动；PX成本支撑强但下游需求负反馈，短期面临回调风险，跟随原油偏强震荡；PTA基差回升，流通性缓解，但下游开工低，需求长期低位，后期价格或小幅回落；乙二醇油价下行带动中枢回落，港口库存去化，短期震荡；短纤库存去化慢，需求淡季，短期偏弱震荡；甲醇港口累库超预期，下游利润不佳，但7月检修和进口偏少形成支撑，短期走强但受限；PP产量上涨，下游需求淡季，价格震荡偏弱；LLDPE装置检修但产量增长，下游淡季库存高，价格震荡偏弱。
农产品方面，美豆主产区天气减少，巴西大豆升贴水偏强，国内压榨政策利好，农民惜售，短期CBOT大豆可能有天气升水支撑；豆粕供需宽松，市场心态震荡偏弱；豆油供需宽松，库存季节性修复，或同步承压；菜油国内进口菜籽买船缓解供应担忧，港口高库存逐步消化；棕榈油集中到港增多，库存增加，预期走弱；玉米港口库存压力减小，山东深加工检修，库存加速去库，短期承压，但期货升水，短期支撑看C2509@2350-2380元/吨；生猪6月集团场加速出栏，7月出栏压力小，肥标价差走扩，二育压栏惜售，需求下滑，短期基本面供需双弱，短期养殖端看涨情绪存在，但淡季压栏风险升高，期货预期拉高逢高套压力会不期而至，月下旬及8月初易出现修复性下跌。
