【核心矛盾】
当前PE市场受宏观情绪影响震荡上行,但基本面呈现供需双弱格局。供给端压力有所缩减,主要得益于:1)装置检修集中,预计持续至7月中旬;2)HDPE-LLDPE价差高位促使部分全密度装置转产HDPE,虽增加HDPE供给,但因其库存极低,短期内市场尚能消化;3)以伊冲突导致伊朗装置停工,7-8月PE进口预计小幅缩量。需求端则表现偏弱,下游补库需求不足,上游降价出货但成交平淡。
【利多解读】
- PE装置进入季节性检修,检修季持续至7月;
- HDPE-LLDPE价差高位推动部分装置转产,且HDPE库存低支撑短期需求;
- 以伊冲突抑制伊朗PE进口。
【利空解读】
- 年中多套HDPE装置计划投产,或增加未来供给压力;
- 下游产销淡季及低利润环境导致需求减量。
【研究结论】
PE市场短期供给收缩,但需求疲软限制价格上行空间。后续需关注上游出货情况及基差变化,供需双弱格局仍将持续。