南华国债日报：临近前高20250702

盘面点评

资金面继续改善，尽管今日继续净回笼，但资金价格进一步回落。银行间隔夜匿名全天维持在1.35%附近低位，DR001加权企稳，交易所隔夜价格尾盘持续回落最终收在1.35%。多头环境最大的支撑仍在。公开市场方面，今日7天期逆回购到期3653亿，央行新做985亿，净回笼2668亿元。

行情研判

国债供给减少可能是日内上行的主要原因，另外风险资产的调整可能也形成了一定支撑。今日A股继续回调，中小盘跌幅明显，红利概念、权重相对坚挺，基本面避险逻辑延续。T2509接近109.2附近的震荡区间高点，在缺少新增动能的情况下建议降低部分交易仓位。

数据一览

• TS2509：102.506（涨0.024），持仓12441手
• TF2509：106.175（涨0.065），持仓19421手
• T2509：108.975（涨0.135），持仓24195手
• TL2509：120.6（涨0.46），持仓14623手
• DR001：1.3673（跌0.1429），成交24569.17亿元
• DR007：1.5457（跌0.3702），成交889.92亿元

研究结论

在缺少新增动能的情况下，建议降低部分交易仓位，关注资金面和风险资产调整的后续影响。国债供给减少和风险资产调整是当前行情的主要支撑因素。