核心观点
- 光模块行业需求增长: 2025年光模块行业需求预计将接近翻倍，主要由于北美运营商800G需求增长。预计2026年需求将同比增长约50%，达到800G出货量顶峰。
- 谷歌合作: 谷歌是城域的核心供应商，2025年谷歌800G需求预计为350万只，份额约20%。2026年谷歌需求预计增长约50%，采购量将达400万只。
- 公司发展: 城域与谷歌合作历史悠久，2023年被罗曼仕收购后，北美市场份额逐渐增加。公司产能扩张迅速，泰国工厂将满足微软等新客户需求。
- 技术路线: 公司以硅光技术为主，800G硅光占比预计2026年将达到60%。1.6T产品将采用硅光和EML方案，硅光方案占比将逐步提升。
- 价格水平: 800G定制产品价格预计高于普通产品20%。1.6T硅光产品价格预计在1100-1500美元之间，EML产品价格略低。
- 行业格局: 旭创仍是市场领导者，份额约40%，菲尼萨份额约30%，新易盛预计2026年出货量将排在第三位。
关键数据
- 800G需求: 2025年预计出货量1800万-2000万只，2026年预计出货量400万只。
- 1.6T需求: 2025年预计出货量约350万只，2026年预计出货量约100万只。
- 谷歌需求: 2025年800G需求350万只，2026年需求预计增长约50%。
- 微软需求: 2026年预计季度需求15万只，全年需求约60万只。
- Oracle需求: 2025年400G需求约5万只，2026年800G需求预计将大幅增长。
- 公司产能: 东莞工厂每季度20万只，泰国工厂2025年底前每季度5万只，2026年每季度预计15万只。
- 硅光占比: 800G硅光占比预计2026年将达到60%。
研究结论
- 光模块行业将保持高速增长，北美市场将成为主要驱动力。
- 硅光技术将成为未来主流，公司将继续加大研发投入。
- 公司将继续扩大产能，满足客户不断增长的需求。
- 行业竞争将更加激烈，新进入者需要具备较强的技术实力和品牌影响力。
