摘要
周二股指总体上行，沪指收盘涨0.39%。期指主力合约IC和IH上涨，其他下跌。成交持仓方面，除IM合约成交持仓均上升外，其他品种成交持仓均下降。
重要资讯
- 行业表现：31个一级行业上涨略多，行业涨跌差异小幅下降。银行带动300和50，医药生物拉动500和1000，计算机、电子拖累四大指数。主要指数资金全面流出。
- 消息面：央行公开市场操作净回笼流动性2755亿元，短端资金成本继续下降。6月财新制造业PMI重回荣枯线以上，供需分项回升。国家领导人强调推进全国统一大市场建设，治理企业低价无序竞争。6月制造业和非制造业PMI均回升，综合PMI上行。经济短期延续边际修复，但通缩风险仍存。未来焦点是内需情况，消费、基建稳定，地产不确定性，外需风险需关注。
- 海外市场：美联储年内降息预期位于2.5次附近。美股继续上行刷新高位，人民币汇率持续震荡升值。地缘政治风险变动不大，风险偏好低位下行。
市场逻辑
- 短期利好：经济基本面短期边际改善，中美贸易风险、海外地缘政治风险缓和。货币宽松及其他对冲政策落地情况是潜在支持因素。外盘和汇率影响偏多，但风险偏好利多仍不强。
- 长期关注：基本面风险未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、地产修复节奏等是关键。
交易策略
- 关键指数：突破技术压力，上方空间打开，或转向强势震荡。如回落可择机做多，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍不确定。
- 期现套利：IM远端年化贴水率持续扩大，反套和超额收益空间回升。IM12-09价差贴水扩大，继续关注潜在反套机会。
- 跨品种：IH、IF对IC、IM比价变动不大，暂时观望或短空，等待中长期方向确认。
- 组合策略：持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
- 指数压力支撑：
- 沪深300指数：压力4020-4040，支撑3510-3530；
- 上证50指数：压力2750-2770，支撑2450-2470；
- 中证500指数：压力6130-6150，支撑5130-5160；
- 中证1000指数：压力6640-6660，支撑5220-5250。
