信达消费老铺黄金6月SKP增长靓丽解禁预计影响有限动销分析

2025-07-02 未知机构董亚琴

动销分析：预计老铺SKP体系6月销售增速超200%（与5月持平），25Q1/Q2增速分别约300%/200%，上半年增速超250%，显示非活动月份仍保持强劲增长，品牌势能强。（短期高频数据波动属正常现象）
门店优化：SKP一层边厅门店进入围挡，预计8月开业，以正式门头形式与高奢品牌并列，提升形象，主要承接VIP客户；样本商圈内北京以外门店有望迎来扣点政策优化，释放经营杠杆。
客群画像：25H1有消费会员总数同比增100%，中产及以上及大众人群显著增加；会员人数已超任一单个高奢珠宝品牌，正向Fashion类奢侈品牌迈进，显示有机会渗透高奢级别可选消费客群。
新加坡店&上海国金店：新加坡店开业后周末排队2-3小时，销售转化率超95%，消费者约95%为本地人；产品定价与国内基本一致。上海国金店6月28日开业，现场客流火爆，周末排队约2小时，同款饰品限购2件/5件。
投资观点：预计全年净利润50亿港币，对应估值约29X；品牌势能充足，同店增长、新店爬坡、渠道扩张靓丽，新加坡首店打开品牌出海空间，作为趋势向上的新消费品牌，业绩、估值进一步上修可期。