本月豆粕价格冲高回落。主要观点如下:
行情回顾
- CBOT大豆月内收于1027.50美分/蒲,月涨幅0.07%;
- M2509豆粕月内收于2961元/吨,月跌幅0.24%。
基本面分析
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美国大豆
- 种植面积符合预期,为8340万英亩;
- 产区天气良好,干旱面积12%,优良率66%;
- 出口累积4947万吨,占USDA出口98.25%;
- 巴西6月大豆出口预估1499万吨,同比增116万吨,升贴水稳定。
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国内大豆及豆粕
- 5月大豆进口1391.8万吨,环比增128.9%,同比增36.2%;
- 6月油厂压榨937.53万吨,环比降3.86%,同比增17.25%;
- 油厂大豆库存665.87万吨,同比增17.68%;豆粕库存69.16万吨,同比降34.32%;
- 下游补库减弱,现货供应宽松。
价差跟踪
研究结论
- 美豆种植面积减幅确定,后续聚焦天气炒作及中美关税;
- 国内5-7月大豆供应充足,油厂开机高位,豆粕现货宽松;
- 美豆及连粕预计宽幅震荡。