拉扎德的平准化能源成本分析—第18.0版

研报总结

能源发电

• 可再生能源保持竞争力： 在未补贴的 $/MWh 基础上，可再生能源仍然是发电中最具成本竞争力的形式。因此，可再生能源将继续在美国新建发电中发挥关键作用，特别是在当前高电力需求环境下，可再生能源既是最低成本的，也是部署最快的发电资源。
• 现有天然气发电竞争力提升： 由于持续的低油价、高能源需求和可再生能源 LCOE 的提高，新风电和太阳能发电与燃气联合循环发电 (CCGT) 的 LCOE 差距已经扩大。
• 预期重大变化： 除非另有说明，Lazard 的 LCOE 是一个滚动时间平均值，专注于“现在”，不是一个预测工具。因此，此处包含的结果代表了当前的开发和建设时间表，各技术有所不同。例如，虽然今年的分析显示 CCGT 的 LCOE 只有轻微上升，但涡轮机短缺、成本上升和长期延误预计将推动天然气技术在短期内 LCOE 大幅上升，如本文所述。此外，Vogtle 3 和 4 单位的成本下降表明，核能有望从规模和开发效率中受益。

能源存储

• 存储成本下降： 今年的分析显示，公用事业规模和工商业电池储能系统的 LCOS 出现显着下降。主要驱动因素包括市场动态（例如，电动汽车需求低于预期，导致电池供过于求）和技术进步（例如，电池容量和能量密度的提高）。
• 关税增加不确定性： 虽然当前定价受益于激烈的竞争，但 LCOS 差距的扩大表明随着与最终关税制度的不确定性相关的不确定性塑造了实时市场动态，价格波动性增加。例如，供应链已转移到东南亚和印度，市场参与者正在执行向前采购策略以降低未来的价格风险。
• 市场扩张正在进行中： LCOS 值快照显示，在几个地区成本降低和价格上涨相结合，反映了更高的回报。储能的采用正在扩大，超越 ISO/RTO 驱动的批发市场，进入市政采购和数据中心增长普遍的地区（例如，亚利桑那州、科罗拉多州、佛罗里达州）。Lazard 预计将继续扩张，因为备用电源和电网弹性在高增长市场变得越来越重要。

能源系统

• 固定成本上升： 随着低成本间歇性发电的增加，固定成本的价值上升。固定成本有助于电网运营商根据地区现有的发电组合和负荷特征评估资源，确保可靠性和可负担性之间的正确平衡。
• ISO 系统分析方法正在演变： 几个独立的系统运营商正在调整其容量认可方法，通常会增加固定成本。加州独立系统运营商 (CAISO) 和宾夕法尼亚州电力市场 (PJM) 已降低了高度相关资源（例如，太阳能和短时储能）的容量认可价值。继续开发更复杂的容量认可框架，例如纳入季节性调整或多样性收益，可能会对未来固定成本产生重大影响。
• 需要多样化的发电来源和创新： Lazard 的 LCOE+ 结果始终支持部署多种能源资源组合。尽管可再生能源在未补贴的情况下保持了成本竞争力，但资源规划指标表明，从长远来看，需要多样化的发电车队来满足电力需求，可能得到新兴技术（如长时储能、地热能、小型模块化核反应堆、抽水蓄能水电站和碳捕获和储存等）的支持。

关键数据和研究结论

• 可再生能源 LCOE： 太阳能光伏发电的 LCOE 从 2009 年到 2025 年下降了 84%，而风电成本略有上升。
• 天然气发电 LCOE： CCGT 的 LCOE 预计在短期内将大幅上升，因为涡轮机短缺、成本上升和长期延误。
• 储能 LCOS： 公用事业规模和工商业电池储能系统的 LCOS 出现显着下降，主要驱动因素包括市场动态和技术进步。
• 固定成本： 随着低成本间歇性发电的增加，固定成本的价值上升。
• ISO 方法： CAISO 和 PJM 正在调整其容量认可方法，通常会增加固定成本。
• 多样化发电： 从长远来看，需要多样化的发电车队来满足电力需求，可能得到新兴技术的支持。