铜市分析
- 价格上涨原因：微观层面现货铜依然紧张，国内库存低，LME库存快速下降，导致现货价格持续处于期货溢价状态；宏观层面美国经济触底迹象和特朗普政府可能实施铜关税的预期显著提振COMEX铜价，COMEX与LME铜价差扩大至约1400美元/吨，吸引全球货物流向美国，导致LME库存下降和0-3月期货溢价高企。
- 交易策略：预计铜价将保持坚挺；对于价差交易，某些国内供应的出口可能支持国内海外套利（做空国内，做多海外）；随着国内库存仍然较低且正在减少，上海铜从宏观角度看，缓解中东紧张局势以及美联储降息预期升温，已改善市场风险情绪。
玻璃市分析
- 市场状态：短期脉冲 unlikely to sustain，市场仍区间波动 Caution advised on chasing lows；成本端减产传闻频发，反通缩政策转向预期的增强，市场已开始计入潜在的未来乐观情绪；传统旺季的上涨期，有助于市场情绪的进一步积极化。
- 价格走势：近期反弹难以持续，但下跌空间也有限；上半年房地产领域需求疲软、供应收缩未达预期、高厂库库存以及仓单重压导致玻璃价格持续下跌；六月初价格跌至约950元/吨，估值被认为偏低，生产商面临重大亏损，期货价格接近制造商回购仓单水平，触发估值驱动反弹。
- 交易策略：跨期套利（做多近期合约，做空远期合约）仍然是一种有利可图的策略。
新闻亮点
- 地方政府债券：今年前五个月，中国地方政府发行新增债券总额约1.98万亿元人民币（约合2770亿美元），其中普通债券发行额为3510亿元人民币，专项债券发行额超过1.63万亿元人民币；平均期限为16.4年，平均利率为1.95%；截至5月底，中国地方政府债务余额约为5.125万亿元人民币。
- 内河航运转型：中国正加速内河航运向绿色燃料转型，全国已有超过1000艘由新能源或清洁能源驱动的船舶在运营；截至2024年底，中国拥有超过600艘液化天然气（LNG）船舶和485艘电池电动船舶。
- 私营经济发展：2024年，私营企业对中国进出口贸易和税收收入的贡献超过一半，占城市就业人数的80%以上；中国今年颁布了《促进私营经济发展法》，加强法律保护；截至5月底，中国私营企业实有数量达到1.85亿户，同比增长2.3%。
- 即将发布的重要经济数据：工业企业利润月度报告、每月采购经理人指数（PMI）报告。
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