核心观点及投资建议
- 市场表现：上周汽车板块上涨2.9%，略高于沪深300指数的2%。汽车行业PE（TTM）为28倍，较前一周上涨1.8%。
- 乘用车：6月1-22日，乘用车零售同比增长24%，环比增长8%，今年以来累计零售同比增长11%。6月乘用车零售预计约为200万辆，同比增长13.4%。小米YU7上市点燃消费者购车激情。
- 新能源汽车：6月1-22日，新能源乘用车零售同比增长38%，环比增长11%，零售渗透率54.5%。6月新能源零售预计可达110万辆，渗透率提升至55%左右。
- 智能汽车：全球Robotaxi进展不断，特斯拉Robotaxi正式上路运营，优步与Waymo将在亚特兰大推出Robotaxi服务，哈啰进军Robotaxi赛道。
- 机器人：马斯克表示Optimus Gen3已经准备就绪，会有较大进步。
- 投资机会：
- 关注技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业。
- 关注智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及积极布局智能汽车领域的传统车企。
- 持续关注重卡报废更新和天然气重卡纳入补贴范围带来的机会。
- 关注人形机器人产业加速发展带来的机会。
- 主要标的：
- 乘用车：比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、蔚来、长安汽车、零跑汽车。
- 新能源汽车：比亚迪、吉利汽车、新泉股份、星宇股份、多利科技、川环科技、无锡振华。
- 智能汽车：小鹏汽车、理想汽车、蔚来等整车；禾赛科技、速腾聚创、地平线机器人、德赛西威等零部件。
- 重卡：潍柴动力、中国重汽、天润工业。
- 机器人：拓普集团、三花智控、爱柯迪、中鼎股份、精锻科技、福达股份、均胜电子、豪能股份、新坐标。
市场热点
- 小米YU7发布：6月26日发布，起售价25.35万元，3分钟大定突破20万。
- 理想组织结构调整：成立“智能汽车群组”，负责人为马东辉，预计Q2交付量下修至108,000辆。
- 深圳首条跨区无人配送路线贯通：新石器无人车实现零接管运行。
- 曹操出行上市：成为港股最大科技出行平台。
- 优步与Waymo合作：将在亚特兰大推出Robotaxi服务。
- 哈啰进军Robotaxi赛道：成立“上海造父智能科技有限公司”专注于L4级自动驾驶技术研发。
关键数据
- 6月1-22日，乘用车零售126.9万辆，同比增长24%，环比增长8%。
- 6月1-22日，新能源乘用车零售69.1万辆，同比增长38%，环比增长11%，零售渗透率54.5%。
- 5月重卡销量8.9万辆，同比增长13.6%，环比增长1.3%。
- 5月新能源重卡销售1.51万辆，同比增长190%，渗透率超23%。
- 5月天然气重卡销量1.4万辆，同比下降34%，环比下降18%。
研究结论
- 汽车行业整体表现良好，乘用车和新能源汽车市场持续增长。
- 智能汽车和机器人领域发展迅速，投资机会众多。
- 建议关注具备创新能力和市场拓展优势的车企，以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业。
