建筑材料行业跟踪周报：基建之外可适当关注转型科技的个股

核心观点

• 板块表现： 本周建筑材料板块（SW）上涨2.41%，跑赢沪深300和万得全A指数，展现相对较强的市场表现。
• 大宗建材基本面：
  • 水泥： 市场需求持续低迷，价格震荡下行，但行业盈利中枢有望高于去年。水泥企业市净率估值处于历史底部，具备较高的安全边际。推荐全国和区域性龙头企业，如华新水泥、海螺水泥等。
  • 玻璃： 终端需求疲软，库存中高位波动，价格下行压力增加。浮法玻璃龙头享有成本优势，推荐旗滨集团。
  • 玻纤： 中期粗纱盈利有韧性，供需平衡修复趋势延续。龙头企业凭借产品结构优势有望获得超额利润。推荐中国巨石。
• 装修建材方面： 政策利好家居建材消费需求，龙头企业估值有望修复。推荐北新建材、欧派家居、兔宝宝等。
• 投资建议：
  • 扩张增长意愿强的龙头企业，如北新建材，建议关注三棵树。
  • 受益国补政策、渠道&品类融合优势明显的细分龙头，如欧派家居、箭牌家居，建议关注东鹏控股、慕思股份。
  • 竞争格局优、业绩增长稳健、股息率相对较高的细分龙头，如兔宝宝、奥普科技、伟星新材，建议关注。
• 关键数据：
  • 全国高标水泥价格环比下降1.1%，同比下降37.5元/吨。
  • 全国样本企业平均水泥库位为66.1%，平均水泥出货率为43.4%。
  • 卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1199.5元/吨，同比下降459.5元/吨。
  • 国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3500-3700元/吨，价格持平。
  • 全国13省样本企业原片库存为5900万重箱，较上周减少152万重箱。
• 研究结论： 建筑材料行业具备较好的投资价值，建议关注基建、科技转型以及受益于政策利好的细分龙头公司。