锡周报：宏观利好推升锡价

盘面回顾

沪锡主力期货合约周中上涨超过3%至26.8万元每吨，上海金属网现货平水。上期所库存小幅稳定在6900吨，LME稳定在2175吨。进阶数据方面，锡进口依然亏损，40%锡矿加工费保持稳定。

产业表现

基本面保持稳定。

核心逻辑

锡价在过去一周被动上涨，主要是因为国内外的宏观利好。国内方面，发改委等多部门提出从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面共19项重点举措。国外方面，美国第一季度GDP终值不及预期，推升了年内美联储降息2次的预期。美元指数的大幅回落推升了整个有色板块的估值。展望未来一周，26.8万元每吨的高位或难以持续，因为锡本身不是一个和宏观关系特别密切的品种，同时锡自身基本面并不支持其上涨。锡价或小幅回落。

南华观点

小幅回落，周运行区间26.2万-26.9万元每吨。

锡期货盘面数据（周度）

• 沪锡主力合约最新价268870元/吨，周涨跌6990元，周涨跌幅2.67%。
• 沪锡连一合约最新价268870元/吨，周涨跌7110元，周涨跌幅2.72%。
• 沪锡连三合约最新价268570元/吨，周涨跌7040元，周涨跌幅2.69%。
• 伦锡3M美元/吨最新价33810元，周涨跌1710元，周涨跌幅5.33%。
• 沪伦比比值7.91，周涨跌-0.27，周涨跌幅-3.3%。

锡现货数据（周度）

• 上海有色锡锭最新价269000元/吨，周涨跌5700元，周涨跌幅2.16%。
• #1锡升贴水最新价0元/吨，周涨跌700元，周涨跌幅-100%。
• 40%锡矿加工费最新价12200元/吨，周涨跌幅0%。
• 60%锡精矿最新价257000元/吨，周涨跌5700元，周涨跌幅2.27%。
• 60%锡精矿最新价261000元/吨，周涨跌5700元，周涨跌幅2.23%。
• 焊锡条（60A）最新价174750元/吨，周涨跌3500元，周涨跌幅2.04%。
• 焊锡条（63A）最新价182250元/吨，周涨跌3500元，周涨跌幅1.96%。
• 无铅焊锡最新价275250元/吨，周涨跌5500元，周涨跌幅2.04%。

锡进口盈亏及加工（周度）

• 精炼锡进口盈亏最新价-10950元/吨，周涨跌-2307.7元，周涨跌幅-26.7%。
• 40%锡矿加工费最新价12200元/吨，周涨跌幅0%。
• 60%锡精矿最新价105500元/吨，周涨跌幅0%。

锡库存（周度）

• 沪锡仓单总计6551吨，周涨跌90.75%。
• 沪锡库存6955吨，周涨跌-10吨，周涨跌幅-0.14%。
• LME锡注册仓单1510吨，周涨跌51.68%。
• LME锡注销仓单665吨，周涨跌-25吨，周涨跌幅-3.62%。
• LME锡库存2175吨，周涨跌幅0%。
• 社会库存9096吨，周涨跌2512.84%。

沪锡期货主力合约成交量和持仓量

• 成交量125000手，持仓量40000手（右轴）。

重要声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。