- 核心观点：宏观预期改善，供应压力有所缓解，焦煤和焦炭市场呈现震荡态势。
- 焦煤基本面信息：
- 焦炭基本面信息：
- 铁水止跌回升。
- 焦炭第四轮提降。
- 库存去化。
- 四轮提降后焦化企业亏损扩大，焦煤价格上涨，估值角度有支撑。
- 关键数据：
- 价格：焦煤仓单742，蒙煤仓单862，焦炭仓单1239，海外仓单价格澳洲煤1302。
- 需求、利润、开工：焦化厂盘面利润（09合约）355，环比-21.58；全口径焦炭日均产量111.94万吨，周环比-0.15万吨，年同比-2.19万吨；铁水242.29万吨，周环比+0.11万吨，年同比+2.85万吨；洗煤厂产量50.14万吨，周环比-0.84万吨，年同比-8.14万吨。
- 库存：
- 焦炭：总库存940.87万吨，周环比-12.02万吨，年同比+115.36万吨；焦化厂库存113.03万吨，周环比-2.55万吨，年同比+50.23万吨；钢厂库存627.75万吨，周环比-6.45万吨，年同比+70.36万吨；港口库存200.09万吨，周环比-3.02万吨，年同比-5.23万吨。
- 焦煤：总库存1875.78万吨，周环比+2.02万吨，年同比-41.03万吨；焦化厂库存808.98万吨，周环比+13.19万吨，年同比-103.28万吨；钢厂库存781.21万吨，周环比+6.55万吨，年同比+32.27万吨；港口库存285.59万吨，周环比-17.71万吨，年同比+39.09万吨；洗煤厂库存231.87万吨，周环比-5.52万吨，年同比+52.17万吨。
- 进出口：
- 1-5月进口焦煤4371万吨，同比减少8.01%。
- 1-5月焦炭出口299万吨，同比减少25.09%。
- 研究结论：
