焦煤基本面信息显示铁水止跌回升，焦炭经历第四轮提降，库存持续去化。观点方面，宏观预期改善，供应压力缓解，焦煤2509合约预计震荡。
焦炭基本面信息与焦煤类似，铁水止跌回升，焦炭经历第四轮提降，库存去化。观点认为，宏观预期改善，四轮提降后焦化企业亏损扩大，焦煤价格上涨有估值支撑，焦炭2509合约预计震荡。
基本面要点包括：
- 价格：焦煤仓单742，蒙煤仓单862，焦炭仓单1239，海外仓单价格澳洲煤1302。
- 需求、利润、开工：焦化厂盘面利润（09合约）355，环比-21.58。全口径焦炭日均产量111.94万吨，周环比-0.15万吨，年同比-2.19万吨。铁水242.29万吨，周环比+0.11万吨，年同比+2.85万吨。洗煤厂产量50.14万吨，周环比-0.84万吨，年同比-8.14万吨。
- 库存：焦炭总库存940.87万吨，周环比-12.02万吨，年同比+115.36万吨。焦化厂焦炭库存113.03万吨，周环比-2.55万吨，年同比+50.23万吨。钢厂焦炭库存627.75万吨，周环比-6.45万吨，年同比+70.36万吨。港口库存200.09万吨，周环比-3.02万吨，年同比-5.23万吨。焦煤总库存1875.78万吨，周环比+2.02万吨，年同比-41.03万吨。焦化厂焦煤库存808.98万吨，周环比+13.19万吨，年同比-103.28万吨。钢厂焦煤库存781.21万吨，周环比+6.55万吨，年同比+32.27万吨。港口库存285.59万吨，周环比-17.71万吨，年同比+39.09万吨。洗煤厂库存231.87万吨，周环比-5.52万吨，年同比+52.17万吨。
- 进出口：1-5月进口焦煤4371万吨，同比减少8.01%。
研究结论：宏观预期改善，供应压力缓解，焦煤和焦炭价格预计震荡。焦化企业亏损扩大，焦煤价格上涨有估值支撑。
