油脂：市场消化巴西生柴掺混率提升的利好

棕榈油市场

• 期货表现：马来西亚BMD毛棕榈油期货维持在4000令吉附近震荡，受产量恢复增长及出口增幅放缓的担忧，短线承压趋弱。国内大连棕榈油期货高位回落，预期进一步回落至8150-8250元区间。
• 现货市场：广东广州港24度棕榈油现货价格8680元/吨，持平；广东地区工厂6月基差最低报2509+250。
• 基本面数据：
  • 马来西亚6月1-25日棕榈油出口量1134230吨（+6.8%），对中国出口10.4万吨（-0.4万吨）。
  • 马来西亚6月1-20日南马棕榈油产量环比增长2.5%，鲜果串单产环比增长2.67%，出油率减少0.03%。
  • 印尼4月出口178万吨棕油（-4.3%），4月产量448万吨，库存304万吨。
  • 马来西亚24度理论进口成本8771-8857元，较前日下降9元，天津进口亏损233元，广州亏损267元。

豆油市场

• 期货表现：连豆油小幅上涨，消化巴西上调生物柴油掺混率利好，但CBOT豆油延续跌势，限制连豆油涨幅。主力9月合约报收8000元，现货小幅上涨，基差报价稳中窄幅波动。
• 现货市场：江苏张家港一级豆油现货价8250元/吨，上涨20元；广东广州港24度棕榈油现货价格8680元/吨，持平。
• 基本面数据：
  • 巴西8月1日起汽油乙醇掺混率提高至30%（E30），柴油生物柴油掺混率提高至15%（B15），提振国内豆油消费。
  • CBOT豆油有望继续下跌但跌幅有限，国内豆油受棕油与菜油流通不畅支撑，工厂和贸易商基差报价小幅调整为主。

行情展望

• 棕榈油短线承压，国内期货或进一步回落至8150-8250元区间。
• 豆油受巴西生物柴油政策提振，但CBOT跌势抑制涨幅，基差报价小幅调整为主。