镍品种市场分析
- 沪镍主力合约：2025年6月25日开于117680元/吨，收于118600元/吨，上涨1.17%，成交76394手，持仓36302手。夜盘横盘振荡，日盘振荡，午后尾盘反弹收中阳线，成交量持仓量均小幅下降。
- 宏观与供应：美国总统特朗普称以色列和伊朗停火协议生效；央行等六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，支持消费需求。菲律宾镍矿报价坚挺，降雨影响装船效率。印尼镍铁成交创新低至910元/镍，铁厂利润受挫，但当地冶炼厂减产缓解了供应紧缺问题。6月（二期）内贸基准价下跌0.3-0.5美元，内贸升水维持26-28美元。
- 现货市场：金川镍上调约600元/吨，主流品牌报价相应上调，升贴水持稳后部分贸易商下调，成交略有好转。金川镍升水0-3000元/吨，进口镍升水0-500元/吨，镍豆升水-450元/吨。
- 库存：沪镍仓单21359吨（-222吨），LME镍库存204360吨（+432吨）。
- 策略：印尼供应紧缺缓解导致成本支撑减弱，精炼镍供应过剩格局不变，预计近期区间振荡，中长线逢高卖出套保。
不锈钢品种市场分析
- 不锈钢主力合约：2025年6月25日开于12385元/吨，收于12540元/吨，上涨1.55%，成交175419手，持仓159994手。夜盘横盘振荡，日盘振荡，午后尾盘反弹收阳线，成交量持仓量均减少。
- 原料与供应：菲律宾镍矿报价坚挺，降雨影响装船效率。印尼镍铁成交创新低至910元/镍，铁厂利润受挫，当地冶炼厂减产缓解供应紧缺。6月（二期）内贸基准价下跌0.3-0.5美元，内贸升水维持26-28美元。
- 现货市场：钢厂开盘调涨，代理及贸易商报价上调50-100元，午后尾盘反弹，日内成交活跃。无锡、佛山市场不锈钢价格12600元/吨，304/2B升贴水190-390元/吨。
- 库存与成本：SMM数据显示，高镍生铁出厂含税均价微跌至914元/镍点。
- 策略：钢厂减产、原料价格下跌，但需求整体不旺导致库存累库，预计近期区间振荡，中长线逢高卖出套保。
图表
- 提供了LME镍、沪镍、精炼镍进口盈亏、仓单、库存、红土镍矿报价、镍铁价格、铬矿价格、高碳铬铁价格、不锈钢卷价格、不锈钢生产利润率、不锈钢总库存等图表。
研究员与免责声明
- 分析研究员：陈思捷、师橙、封帆、王育武。
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