核心观点
- 外部环境： 全球经济面临不确定性，地缘政治风险上升，逆全球化思潮抬头，但以人工智能为代表的新一轮科技革命与产业变革方兴未艾。
- 加密市场： 高位震荡、结构分化，但国际支持政策增多，市场生态呈现“局部低迷、全球均衡”的格局。
- 公司经营： 利用交易系统经验和合规优势，推出新火科技量化产品服务，资管和托管业务发展迅速。
- 宏观思考： 全球经济逐步摆脱高通胀，主要央行调整货币政策，降息周期有望开始，利好加密市场。
- 技术发展： 区块链技术在金融、供应链等领域应用取得进展，推动加密资产市场规模化和成熟化。
关键数据
- 总收益： 2025中期报告期内约3.4557亿港元，较2024中期报告期增加427.1%。
- 毛利： 2025中期报告期内约1100万港元，较2024中期报告期减少约60.1%。
- 净利润： 2025中期报告期内约亏损1230万港元，较2024中期报告期盈利1012万港元转为亏损。
- 资产管理： 截至2025年3月31日，管理包含虚拟资产的12只基金，总AUM约8.87亿美元。
- 托管业务： 截至2025年3月31日，已服务超170家高净值机构客户，整体托管资产规模达数千万美元。
- 加密货币交易： 2025中期报告期内收入约3.4378亿港元，毛利约450万港元。
研究结论
- 新火科技在复杂的外部环境下保持了高速发展，量化产品服务、资管和托管业务均取得了显著进展。
- 公司看好香港作为全球虚拟资产枢纽、金融科技创新高地和Web3.0生态中心的长期发展潜力。
- 公司将持续深耕核心业务，拓展一站式虚拟资产服务生态，并深化与亚太地区金融机构及公链生态的合作。
