贵金属周报：中东局势紧张给予金价支撑

核心观点

中东局势紧张给予金价支撑，但市场对局势表现乐观，油价上涨乏力，金价冲高回落。地缘政治加剧或推动金价上行动力。

行情回顾

• 周度走势：金价冲高回落，对应美元指数触底回升，原油上行乏力，美股三大指数无明显跌幅。
• 指标涨跌幅：COMEX黄金下跌1.98%，COMEX白银下跌1.15%，SHFE黄金主力下跌1.99%，SHFE白银主力下跌1.44%，美元指数上涨0.63%，美原油连续上涨2.49%。

金价分析

• 中东局势影响：美伊核谈判无望，以色列攻击伊朗，原油上涨，但市场反应乐观。美军轰炸伊朗核设施，地缘政治加剧或推动金价上行动力。
• 周期分析：二季度金价高位震荡，即使中东紧张也未推动金价突破，显示上方压力较大。
• 中长线展望：美国关税政策放松后，市场风险偏好回升，若中东局势可控，三季度金价或承压。

其他指标追踪

• CFTC持仓报告：COMEX非商业多头净持仓持续回升，但时效性较差。
• 黄金ETF持仓：黄金ETF攀升，白银ETF上升明显，白银突破2024年5月高点，短期资金关注度上升。
• 金银比值：4月下旬金银比值高位回落，白银受益贵金属属性短期补涨，预计比值持续弱势。
• 美债利差：6月以来美债10-2年期利差整体小幅下降。

结论

中东局势加剧或给予金价上行动力，但金价上方压力较大，中长线若中东局势可控，三季度金价或承压。