格林大华期市早班车-原油（20250624）

核心观点与关键数据

• EIA库存数据：美国原油、汽油和馏分油库存均意外增加，原油库存上升130万桶，汽油库存增加约80万桶，馏分油库存增长约60万桶。
• IEA需求预测：2025年全球石油需求增长预计降至73万桶/日，较之前预期减少约30%；2026年需求增幅预计进一步减缓至69万桶/日，主要受贸易摩擦和电动车普及影响。
• OPEC+产量计划：OPEC+准备在10月前快速增加石油产量，若减产情况未改善，可能11月取消220万桶/日的自愿减产。
• 伊拉克出口计划：伊拉克将降低5月和6月原油出口量至320万桶/日，履行欧佩克+补偿减产计划。
• 欧佩克经济预测：预计今年全球经济增长2.9%（低于此前3%预测），明年增速仍为3.1%。
• 地缘政治风险：以色列准备袭击伊朗核设施传闻推动油价上涨；美伊核谈判取得进展，但伊朗停止谈判；特朗普宣布伊以停火协议达成。

市场逻辑

• 地缘风险影响：以色列空袭伊朗核设施导致地缘局势紧张，原油价格冲高回落。市场消化伊朗关闭霍尔木兹海峡威胁后，危机情绪有所降低。
• 需求下调：贸易摩擦和电动车普及导致全球石油需求增长预期下调，对油价形成压力。
• 供应端变化：OPEC+可能增加产量，伊拉克减产，供应端预期变化影响油价。

研究结论

• 原油系空：基于EIA库存增加、IEA需求下调、OPEC+增产预期及地缘风险逐步缓解，原油价格短期内或承压回落。
• 交易策略：建议观望或短线操作，关注伊朗、以色列回应及地缘政治进展。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不保证信息的准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议。