核心观点与关键数据
白糖
- 行情复盘：SR509合约收盘价5855元/吨，跌幅0.53%；SR601合约收盘价5723元/吨，跌幅0.47%。
- 重要资讯：
- ICE原糖5月合约收报17.56美分/磅，跌幅0.57%；伦白糖收491.1美元/吨，跌幅0.41%。
- 印度预计2024/25榨季食糖期末库存480~500万吨。
- ISO上调2024/25榨季全球食糖供应短缺至547万吨（9年新高）。
- 巴西港口等待装运食糖船只数量增至86艘，数量达351.95万吨。
- Datagro预计2025/26榨季全球食糖供应过剩153万吨。
- 郑商所白糖仓单环比增1027张至32580张。
- SR9-1价差收134元，环比减4元。
- 市场逻辑：
- 外盘ICE原糖走弱，ISO上调全球食糖缺口，但巴西甘蔗收割进程或有回补。
- 内盘国内糖厂即将停机，进口糖7月可能补充，短期以消化库存为主。
- 交易策略：
- SR509合约预计区间5800-6000元/吨，关注外盘影响。
- SR9-1正套逢低买入。
红枣
- 行情复盘：CJ509合约收盘价9335元/吨，跌幅1.11%；CJ601合约收盘价10170元/吨，跌幅1.36%。
- 重要资讯：
- 上周36家样本点物理库存减少13吨至10680吨，同比增67.35%。
- 河北市场等级价格参考：超特10.50-11.50元/公斤，特级9.00-9.70元/公斤等。
- 广州市场等级价格参考：超特12.60-13.50元/公斤，特级10.00-10.80元/公斤等。
- 郑商所红枣仓单8228张，环比持平。
- CJ9-1合约月间差收-835元/吨，环比增35元。
- 市场逻辑：
- 二茬花生长情况博弈，阿拉尔枣园实际表现低于预期，头茬果稀少，二茬花数量一般。
- 近期红枣增仓迅速，减产预期吸引资金，需关注新疆产区天气。
- 交易策略：
- 短期倾向低吸买入，前期多单持有观望，追涨需谨慎。
- 可考虑双卖虚值期权赚取权利金。
研究结论
- 白糖：短期区间震荡为主，操作上高抛低吸，关注外盘及巴西收割进程。
- 红枣：减产预期支撑，短期低吸为主，需警惕上方压力及天气变化。
