市场综述
上周全球市场呈现分化态势。美股方面，富时中国A50指数上涨0.46%，而标普500指数下跌0.15%。美指方面，美元兑离岸人民币周跌0.14%。商品市场方面，LME铜上涨0.16%，COMEX黄金下跌1.98%，COMEX白银下跌1.11%，WTI原油上涨1.45%，ICE原糖期货主力合约周跌0.24%，ICE棉主力合约周跌1.59%，MB铁矿石周跌0.49%。主要事件包括：美国总统特朗普签署与英国的贸易协议，美国参议院共和党人公布税收法案，纽约联储制造业活动超预期收缩，特朗普施压伊朗，美国国会预算办公室发布分析显示特朗普政府税改和预算法案将增加财政赤字，美联储维持利率不变，特朗普批准对伊朗的攻击计划，特朗普批评美联储主席鲍威尔，美联储公布6月利率决议，鲍威尔发表讲话，欧洲央行副行长金多斯表示通胀率低于目标的风险已得到控制，日本央行维持基准利率不变并放缓缩减购债速度，英国央行维持利率不变。
周度品种观点
S&P500：美联储维持利率不变，下调2025年GDP预估至1.4%，上调通胀预期至3%，降息预期减少。地缘冲突加剧，投资者担忧通胀上行。策略上建议轻仓逢高沽空。
富时中国A50：美联储鹰派，国内经济承压，人民币汇率承压，A股上行空间有限。策略上建议暂时观望。
LME铜：美联储政策不明朗，国内经济展现韧性，美元指数波动，库存变化。操作建议轻仓逢低短多交易。
ICE原糖：亚洲产糖国前景良好，巴西供应增加。操作建议观望。
ICE棉花：美元走强，美国天气良好。美棉出口销售强劲。操作建议观望。
美元指数：中东紧张局势及美联储鹰派基调助推美元走强。美国经济数据疲软，市场期待降息。短期看避险需求及鹰派美联储基调或助推美元阶段性反弹，但中期偏弱格局难改。
贵金属：中东紧张局势推动避险情绪升温，但美联储超预期鹰派基调及未来降息路径的不确定性，带动美元和长端美债收益率走强，对金价上行构成阻力。短期内或迎来阶段性回调压力。中长期看多逻辑尚未松动，全球去美元化趋势下央行购金需求持续，美国双赤字问题及经济下行压力或最终促使美联储转向宽松。
周度热点日程
2025/06/23 21:45 美国6月标普全球制造业PMI初值
2025/06/24 20:30 美国第一季度经常帐
2025/06/24 22:00 美联储主席发表半年度货币政策报告证词
2025/06/25 07:50 日本央行6月货币政策会议审议委员意见摘要
2025/06/25 22:00 美国5月新屋销售总数年化
2025/06/26 20:30 美国第一季度实际GDP终值
2025/06/26 20:30 美国第一季度核心PCE物价指数终值
2025/06/27 17:00 欧元区6月经济景气指数
