贵金属周度报告：黄金市场正处于多重因素交织复杂环境中

1. 价格波动驱动因素

   • 美联储货币政策预期：市场预期美联储6月18日不降息，对金价形成压力。
   • 地缘政治风险：G7峰会期间中东紧张局势加剧，美国空袭伊朗核设施推动金价跳涨。
   • 央行增持黄金：世界黄金协会调查显示95%的央行计划增持黄金，为金价提供支撑。
   • 美联储政策立场：美联储维持利率不变但暗示年内降息，短期限制金价上行空间；特朗普暂停部分关税降低通胀预期，缓解避险需求。

2. 市场价格走势

   • 国际金价宽幅震荡，银价趋于走软。
   • 铂、钯价格冲高回落，钯价回落幅度更大。
   • 黄金估值与比较显示金价相对其他资产表现中性。

3. 市场相关重要数据

   • 库存：COMEX黄金库存继续下降，上期所黄金库存攀升。
   • CFTC持仓：机构套保净头寸减少，散户净头寸增加，显示短期投机情绪升温。
   • 央行储备：中国央行连续7个月增持黄金至7383万盎司，全球央行增持趋势持续。

4. 市场短期展望

   • 黄金：价格下行空间有限，主要受美国经济放缓、美联储政策谨慎及地缘政治风险支撑。
   • 白银：高价不可持续，近期上涨主要由投机资金推动。
   • 铂、钯：价格急涨大跌风险较高，市场波动对资金进出敏感。

风险提示：美军空袭伊朗核设施导致中东地区以伊军事冲突升级。