道通科技机构调研纪要

道通科技是一家专注于汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件研发、生产、销售和服务的公司，产品销往全球70多个国家和地区。公司围绕汽车产业智能化、网联化和新能源化趋势，运用云平台、大数据、AI等技术拓展专业智能诊断检测综合解决方案、智能汽车电子零部件及新能源电池分析系统等领域。

核心观点与业务布局

1. 数字维修业务：旗舰新品Ultra S2接入自研维修大模型，销量超预期；ADAS系列新品IA1000引入多模态语音大模型，标定效率行业领先；TPMS系列保持高增长，存量替换需求市场空间巨大。
2. 数字能源业务：中标欧洲、北美头部客户（如Circle K、Mer、LAZ Parking等），订单交付期至2030年，预计支撑业务高速增长；新一代充电产品（MaxiCharger系列）获全球认可，充电云服务平台持续增长。
3. AI机器人业务：与科技巨头合作，推出“空地一体集群智慧解决方案”，已在能源、交通领域落地，未来可泛化至千行百业。

关键数据

• 2025年Q1营收10.94亿元（同比增长27%），归母净利润1.99亿元（同比增长60%）。
• AI及软件业务Q1增长36%，占比较高的是数字维修的“软件升级服务”和充电云平台（Q1订单增长80%）。

投资者关注问题解答

1. 关税政策影响：通过美国库存储备、全球本地化团队及多元化市场布局（欧洲、亚太等区域增长迅速）缓解影响；美国工厂提价7%-10%覆盖关税成本，墨西哥工厂享受零关税优惠。
2. AI及软件业务：包括数字维修的“软件升级服务”和充电云平台（按充电枪数量收费），未来将快速增长。
3. AI在数字能源应用：研发充电智能Agents实现充电曲线精准匹配，推出充电APP/场站运营Agents，打造“光储充Agents”提升效率、降低成本。
4. 空地一体集群智慧解决方案：2025年聚焦能源、交通领域，与科技巨头联合研发并推广，未来向行业泛化。