人形机器人行业专题研究周报：短期消息干扰不改长期产业趋势

人形机器人行业专题研究周报

行情回顾

2025年6月16日至2025年6月20日，人形机器人指数下跌2.40%，同期沪深300、上证综指、深证成指、创业板指、科创50指数分别下跌0.45%、0.51%、1.16%、1.66%、1.55%。

产业动态

• 特斯拉Optimus三代机器人将面世：特斯拉计划2026年推出Optimus三代，并建设生产线，目标年产量超过10万台。部分机器人将于今年在特斯拉工厂投入生产。
• 星动纪元发布服务机器人星动Q5：星动Q5搭载仿生7轴机械臂和11自由度“精灵手”，可实现拎包、端盘、送水等基础服务及复杂操作，已获得海尔智家等企业意向订单超百单。
• 零次方发布“全模态”具身数据全链路解决方案：赋能ZERITH-H1机器人完成“抓豆腐”等高精度操作。
• 亚马逊Zoox工厂启动生产：采用人工与机器人协同作业模式，机器人负责特定任务如玻璃粘合剂涂抹等。
• 英伟达、富士康洽谈部署人形机器人：英伟达将在富士康休斯顿工厂部署人形机器人，标志着人形机器人应用的重要里程碑。
• 宇树机器人完成C轮融资：融资由中国移动旗下基金、腾讯、阿里等领投，投前估值达100亿元。

公司动态

• 领益智造：变更募投项目资金用途，新增“人形机器人关键零部件及整机代工能力升级项目”。
• 拓斯达：2024年自产多关节机器人出货量超2000台，收入同比增长76.04%。
• 五洲新春：发布2025年度向特定对象发行A股股票预案，募集资金拟投资于具身智能机器人和汽车智驾核心零部件项目。

投资建议

维持人形机器人行业“推荐”评级，建议围绕“高确定性+增量技术”两条主线，关注特斯拉Optimus量产进度及国产供应链订单释放，以及国内华为、宇树链等新进展。个股方向可关注特斯拉链、宇树链、华为链、智元链相关公司。

风险提示

• 技术迭代风险
• 量产进度不确定性
• 估值风险
• 政策风险
• 数据来源错误风险