国内市场:
- 6月预期增长5%,挖机预计持平左右,全年预期15%-20%增长。
- 挖机开工率下滑幅度收窄,6月第二周开工率同比下降1+pct,开工小时数同比低约1小时。
- 吨位开工率方面,大挖持平,中小挖下滑。
- 混凝土行业6月预期10%增长,全年预期10%左右增长,主要受电动化带动,电动化搅拌车渗透率不到5%,提升空间大。
- 起重机6月预期10%增长,全年预期5%-10%增长,主要受风电拉动,持续性有待跟踪。
- 路面机械6月和全年预期增长20%左右。
- 装载机今年国内外均预期翻倍,国内主要因市占率提升、基数低。
海外市场:
- 6月增速预期整体约15%。
- 此轮增长重点在于利润弹性,通过规模效应、降经营杠杆、固定成本率下降、控人工及生产精细化管理提升利润弹性,利润弹性大于收入。
研究结论:
- 三一业绩持续超预期,Q2趋势延续,国内外大周期向上,偶有调整属正常,周期行业需把握趋势。