- 核心观点：宏观预期改善，但供应压力仍然较大，焦煤和焦炭2509合约震荡。
- 焦煤基本面信息：
- 焦炭基本面信息：
- 铁水止跌回升。
- 焦炭第四轮提降。
- 库存去化。
- 四轮提降后焦化企业亏损扩大，焦煤价格上涨，估值角度有支撑。
- 价格：
- 焦煤仓单767，蒙煤仓单882，焦炭仓单1250，海外仓单价格澳洲煤1302。
- 焦煤进口价格和利润：进口利润（右轴）。
- 焦炭出口价格和利润：出口利润（右轴）。
- 焦煤仓单价格、澳洲折仓单、蒙古折仓单。
- 焦炭价格、山西出厂日钢采购、日照出库。
- 需求、利润、开工：
- 铁水产量：2018-2025年。
- 独立焦化厂焦炭日均产量：2018-2025年。
- 钢厂焦化日均产量：2018-2025年。
- 焦炭利润：焦化利润、日照焦炭平仓。
- 全口径焦化日均产量：2018-2025年。
- 洗煤厂日均产量：2019-2025年。
- 库存：
- 焦炭库存：焦炭总库存952.89万吨，周环比-18.75万吨，年同比+132.03万吨；焦化厂焦炭库存115.58万吨，周环比-10.13万吨，年同比+54.18万吨；钢厂焦炭库存634.2万吨，周环比-8.64万吨，年同比+78.09万吨；港口库存203.11万吨，周环比+0.02万吨，年同比-0.24万吨。
- 焦煤库存：焦煤总库存1873.76万吨，周环比-10.31万吨，年同比-69.78万吨；焦化厂焦煤库存795.79万吨，周环比-2.28万吨，年同比-126.24万吨；钢厂焦煤库存774.66万吨，周环比+0.68万吨，年同比+20.35万吨；港口库存303.31万吨，周环比-8.71万吨，年同比+68.81吨；洗煤厂库存237.39万吨，周环比-14.08万吨，年同比+62.81万吨。
- 焦化厂焦炭可用天数、钢厂焦炭可用天数、焦炭港口库存。
- 焦化厂焦煤可用天数、钢厂焦煤可用天数、焦煤总库存。
- 进出口：
- 1-4月进口焦煤3633万吨，同比减少4.00%。
- 1-4月焦炭出口232万吨，同比减少30.51%。
- 焦煤进口分项：蒙古、印尼、俄罗斯、加拿大、澳洲、美国。
