黑色建材周报：消费维持韧性，铁矿震荡运行

市场分析

• 价格：铁矿石期货主力合约收于703元/吨，环比持平；Mysteel62%澳粉远期价格指数跌0.85%至93美元/吨；青岛港PB粉价格跌1.25%至710元/吨。
• 供应：全球发运量降158万吨至3353万吨（巴西回升，澳洲和非主流回落）；45港到港量降224.8万吨至2384.5万吨。
• 需求：钢厂高炉开工率增0.41%至83.82%；产能利用率增0.21%至90.79%；盈利率增0.87%至59.31%；日均铁水产量增0.57万吨至241.18万吨。
• 库存：45港库存降38.98万吨至13894.16万吨；日均疏港量增12.31万吨至313.56万吨。

整体观点

• 铁矿石供给整体回升，钢厂检修复产推动铁水产量小幅增加。
• 钢厂利润尚可，消费维持韧性，后续铁水产量取决于淡季成材需求和钢厂利润。
• 库存受港口船舶压港影响小幅去化。
• 长期供需偏宽松，关注淡季铁水产量及库存变化。

策略

• 单边：震荡偏弱
• 跨期、跨品种、期现、期权策略均无明确建议。

风险因素

• 宏观政策、海外铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。