黑色建材周报：市场情绪缓和，铁矿震荡运行

市场分析

• 价格及价差：本周铁矿石价格震荡运行，铁矿石期货主力合约环比上涨。Mysteel62%澳粉远期价格指数95.8美元/吨，周环比下跌0.95美元/吨；青岛港PB粉价格730元/吨，周环比下跌5元/吨。
• 供应方面：全球铁矿石发运量3431万吨，周环比增长242万吨，巴西和非主流发运量环比上升较多；45港铁矿石到港量2536.5万吨，周环比增加385.2万吨。
• 需求方面：247家钢厂高炉开工率83.56%，周环比减少0.31%，年同比增加2.06%；高炉炼铁产能利用率90.65%，周环比减少0.04%，年同比增加2.51%；钢厂盈利率58.87%，环比持平，年同比增加6.06%；日均铁水产量241.8万吨，周环比减少0.11万吨，年同比增加6.05万吨。
• 库存方面：全国45港铁矿石库存总量13826.69万吨，环比减少39.89万吨，港口库存小幅去库；45港日均疏港量313.99万吨，环比减少12.69万吨。

整体来看

• 供应端全球发运量和到港量均环比增加，处于近年同期高位。
• 需求端五大材产量小幅下降，钢厂盈利率不变，铁水产量持续下降。
• 库存端港口库存有所去化，但日均疏港量小幅减少。
• 短期来看，弱预期已通过贴水方式表达，需注意淡季需求超预期反弹。
• 长期来看，铁矿石供需偏宽松，钢厂存在进一步减产预期，但实际转向宽松取决于消费转弱情况，后期关注供给侧变化对产业链的影响。

策略

• 单边：震荡偏弱
• 跨期：无
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险

• 宏观政策、铁水产量、钢厂利润及检修情况、海外发运情况等。