国内钢材市场
- 价格：本周钢材价格涨跌互现。上海20mmHRB400螺纹钢、高线8.0mm价格持平，热轧3.0mm上涨40元/吨，冷轧1.0mm下跌30元/吨，普中板20mm下跌40元/吨。
- 原材料：国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格下跌，废钢价格上涨。
利润
- 长流程：螺纹钢、热轧毛利环比分别+6元/吨、+20元/吨，冷轧毛利-26元/吨。
- 短流程：电炉钢毛利环比-4元/吨。
产量与库存
- 产量：五大钢材品种产量869万吨，环比升9.66万吨，建筑钢材增产8.33万吨，板材增产1.33万吨，螺纹钢增产4.61万吨至212.18万吨。长流程螺纹钢产量188.79万吨，环比+6.22万吨；短流程螺纹钢产量23.39万吨，环比-1.61万吨。
- 库存：五大钢材品种社会总库存环比降14.43万吨至911.8万吨，钢厂总库存降1.3万吨至425.78万吨。螺纹钢社库降6.44万吨，厂库降0.57万吨。
- 表观消费量：螺纹钢表观消费量219.19万吨，环比降0.78万吨，建筑钢材成交日均值降2.16%至9.74万吨。
投资建议
- 供需双弱：钢价延续震荡。5月地产新开工同比减少18.7%，汽车产量增长11.6%，需求下滑有限。供给端产量小幅回升但仍偏低，铁水止跌回升，伊以冲突或影响伊朗铁矿石出口，原料价格短期企稳。外需不确定性存，内需弱复苏，粗钢产量调控可能增大，原料端铁矿、焦煤供给趋于宽松，钢企盈利能力有望修复。
- 推荐：
- 普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份
- 特钢板块：翔楼新材、中信特钢、甬金股份
- 管材标的：久立特材、友发集团、武进不锈
- 关注：高温合金标的：抚顺特钢
风险提示
- 下游需求不及预期
- 钢价大幅下跌
- 原材料价格大幅波动
主要数据和事件
- 192家钢企完成超低排放改造公示
- 鞍钢股份极薄无取向硅钢产品成功下线
- 5月全国粗钢产量8654.5万吨，同比下降6.9%；1-5月累计同比下降1.7%
- 河钢集团增持河钢资源1.06%股份
- 方大特钢1-5月建材工程销量增长23.57%
- 安阳市8家钢企压减至4家
国际钢材市场
原材料和海运市场
- 国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格下跌，废钢价格上涨
- 焦炭市场价格持平，华北、华东主焦煤价格下跌
国内钢厂生产情况
- 高炉开工率83.82%，环比增加0.41个百分点
- 高炉炼铁产能利用率90.79%，环比增加0.21个百分点
- 钢厂盈利率59.31%，环比增加0.87个百分点
- 日均铁水产量242.18万吨，环比增加0.57万吨
库存
- 五大钢材品种社会总库存环比降14.43万吨至911.8万吨
- 钢厂总库存降1.3万吨至425.78万吨
利润情况测算
- 假设铁矿石采用全现货，50%焦炭外购，50%自炼焦
钢铁下游行业
主要钢铁公司估值
