原油日报：霍尔木兹海峡航运扰动仍存，油轮运费上涨

市场要闻与重要数据

1. 油价上涨：纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨0.52%，收于每桶73.88美元；伦敦布伦特原油期货价格上涨2.80%，收于每桶78.85美元；SC原油主力合约上涨2.77%，报575元/桶。
2. 美国对伊朗潜在袭击：美国正考虑在本周末对伊朗发动袭击，主要目标为福尔多核设施。以色列预计美国将在24至48小时内加入打击行动。
3. 霍尔木兹海峡航运扰动：自上周以色列对伊朗发动袭击以来，通过霍尔木兹海峡的大型油轮租赁价格上涨一倍以上，超大型原油运输船租用价格从19998美元/日飙升至47609美元/日，远超波罗的海原油运价指数（BDTI）涨幅。
4. 油价预测：花旗银行预计，若伊朗与以色列冲突导致110万桶/日石油出口中断，布伦特原油均价可能上涨15%至20%，达到75-78美元/桶；若中断规模扩大至300万桶/日并持续数月，油价可能推高至90美元/桶；摩根大通则预计极端情况下油价可能飙升至120-130美元/桶。
5. 印度应对措施：印度石油部长表示，若霍尔木兹海峡封锁，印度将准备从波斯湾以外采购原油并削减成品油出口，目前库存充足且供应多元化。

策略与风险

• 策略建议：油价受黑天鹅事件驱动波动较大，建议观望，中期配置空头。
• 风险提示：
  • 下行风险：伊核协议达成，宏观黑天鹅事件。
  • 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧，中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

分析研究员

• 潘翔（从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188）
• 康远宁（从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842）

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