量化选基月报：小红书开源首个AI文本大模型，Qwen3金融文本分析测评

一、小红书开源首个AI文本大模型，Qwen3金融文本分析测评 小红书开源了首个AI文本大模型dots.llm1，参数量达142B，性能媲美Qwen2.5-72B模型，在中文领域甚至超越了Qwen3。Qwen3系列包含2个MoE架构模型和6个Dense模型，Qwen3-235B-A22B模型在多数基准测试中超越DeepSeek-V3模型。Qwen3在市场数据点评、新闻点评、基金经理调研纪要解析等任务中表现良好，但DeepSeek在简洁性和严谨性上更优。

二、5月份科创50ETF资金净流入 宽基ETF中沪深300ETF和中证A500ETF资金净流出均超100亿元，科创50ETF资金净流入超70亿元。行业ETF资金流入分化，科技ETF流入最高，消费和医药ETF流出。医药和金融地产主题基金收益率中位数分别为6.31%和5.10%，TMT主题基金回调。

三、主动权益型基金5月份表现跟踪 主动量化基金表现优于主动权益基金，5月份收益率中位数达2.41%。医药和金融地产主题基金业绩领先，TMT主题基金回调。

四、风格轮动型基金优选组合业绩跟踪 风格轮动型基金优选组合未能跑赢万得偏股混合型基金指数，5月份收益率-0.08%，超额收益率为-1.11%。

五、基于基金特征和基金能力的综合选基策略跟踪 该策略未能跑赢万得偏股混合型基金指数，5月份收益率0.18%，超额收益率为-0.88%。

六、基于交易动机因子及股票价差收益因子的选基策略跟踪 该策略未能跑赢万得偏股混合型基金指数，5月份收益率-0.96%，超额收益率为-1.98%。长期来看，该策略跑赢指数，费后年化超额收益率达2.97%。

七、基金经理持股网络中交易独特性选基策略跟踪 该策略未能跑赢万得偏股混合型基金指数，5月份收益率-0.06%，超额收益率为-1.09%。