拆解新闻背后的逻辑

国内市场

• 宏观经济与政策
  • 消费数据：5月社会消费品零售总额增长6.4%，主要来自服务性消费和新消费，传统消费（如白酒）持续下跌，反映前期预警（茅台散装品价跌破2100元）。
  • 房地产数据：5月一线城市二手住宅销售价格环比下降，房企投资积极性下降，投资降幅扩大。
  • 政策信号：国常会提出“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，政策或提前发力，市场预期短期反弹。
  • 政策工具箱：统计局称政策储备充足，会动态调整应对形势，暗示7月或推出增量政策。
• 资金层面
  • 交易量：上周成交量回暖但波动大，今日1.22万亿略低于前两天，需继续观察。
  • 市场情绪：香港南下资金充沛，国内证券板块恢复，显示情绪转暖。
• 板块表现
  • 高弹性板块：科技等受政策暖风影响，或接近7月政策观测期发挥空间。
  • 保守板块：贵金属领跌，或透支短期上涨空间。

海外市场

• 地缘政治影响
  • 中东冲突：各方斡旋下可能不了了之，对资产影响短期冲击后回弹。
• 资产表现
  • 避险资产：贵金属、美债或贬值。
  • 冒险资产：美股等美元资产短暂下探后或进入瓶颈期，向上突破动力不足。

结论

• 国内市场风险降低，情绪转暖，政策增量或于7月推出，建议关注新消费和科技板块。
• 海外市场关注中国资产，贵金属和美债或回调，美股短期内难突破。