Barclays Capital Inc. 和/或其关联公司在其研究报告中涉及的公司进行业务往来，投资者应注意可能存在的利益冲突。研报涵盖了欧洲/CEEMEA 电信和全球电塔/卫星领域的最新研究、新闻流动和重要观察结果。
T-Mobile US (TMUS):
- 评级：增持
- 行业观点：中性
- 价格目标：250 美元
- 分析：Barclays Capital Inc. 建议增持 TMUS 股票，但指出行业增长放缓和竞争加剧的风险。公司增长预期较高，交易价格也较高，因此估值面临压力。分析师认为，TMUS 需要减少对用户数量的依赖，以获得更多成本和现金流自由度。尽管存在增长风险，但 TMUS 仍然是全球电信行业最好的增长资产之一，这将提供一定的下行支撑。
VodafoneZiggo:
- 通过与 Delta Fiber 的批发协议扩大商业覆盖范围
- 从 2026 年开始，VodafoneZiggo 将通过 DELTA Fiber 的光纤网络在缺乏自身基础设施的地区提供互联网和电视服务，从而将覆盖范围扩大约 60 万个新增住宅。VodafoneZiggo 强调其仍致力于投资自己的网络，计划升级到 DOCSIS 4.0 技术，提供高达 8Gbps 的速度和更大的容量。分析师认为，VodafoneZiggo 可以通过多种方式实现下一代千兆接入，包括建设、租赁和合作，即使高杠杆和股东回报要求限制了其投资灵活性，其高零售市场份额仍然是任何谈判中的关键价值驱动因素。
Altice France (NC):
- 债务重组可能于 2025 年 10 月获得批准
- Altice France 宣布巴黎商事法院已启动加速保障程序，适用期为初始两个月。这些程序专门适用于受拟议保障计划影响的金融债权人，包括持有 Altice France 及其八个子公司的定期贷款、循环信贷额度 (RCF) 和高级担保票据的债权人。预计将于 2025 年 6 月中旬开始受影响债权类别之间的投票。法院听证会批准保障计划的日期定于 2025 年 7 月 22 日，交易预计将于 2025 年 10 月完成。分析师认为，随着法国竞争加剧和 ROCE 保持低迷，法国市场整合有可能创造价值。信用重组的最终确定可能为并购谈判打开大门。
其他重要事件:
- Vodafone Italia 将从 7 月起提高 B2B 移动价格
- Telecom Italia 提升了 TIM Power Iron 和 TIM Power Supreme Easy 计划，为从其他提供商转移号码的客户提供更多数据，但未改变价格
- Telefonica Spain 推出包含足球的融合套餐，首年折扣 65%
- Avatel Telecom 以 1280 万欧元收购 Wiber，并寻求与 Parlem 的整合
- 英国政府 2025 年支出审查将千兆宽带推广目标推迟至 2032 年
- 加纳的运营商同意从 7 月起提高数据套餐额度
- MTN 宣布 MTNZF 启动加速簿记要约
分析师认证和重要披露:
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