核心观点与关键数据
- 品种观点:动力煤现货短期观点为震荡,港口逐渐去库,煤价暂稳运行。
- 核心逻辑:
- 供应端:全国安全生产月及环保要求短期影响煤矿生产,山西、内蒙煤矿事故增多,主产区安监收紧,但整体产量影响有限。2025年5月全国进口煤及褐煤3604.01万吨,环比下降4.7%。
- 需求端:截至6月5日,沿海8省电厂煤炭日耗171.8万吨,周环比增0.7万吨/天;内陆17省电厂煤炭日耗313.6万吨,周环比增33.0万吨/天。国家气候中心预测6月23日至7月8日我国大部地区气温偏高,迎峰度夏电煤需求有支撑。
- 研究结论:前期保供工作奠定迎峰度夏基础,产业链库存充足压制煤价反弹空间,但供应边际收紧、需求边际走强导致下跌阻力较强,多空因素交织下秦皇岛港5500K动力煤价格暂稳运行。
投资建议
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