2025年第一季度铂金季度报告

核心观点

• 市场缺口持续： 预计2025年铂金市场将出现966 koz的缺口，这是连续第三年出现缺口，占预计需求的12%。
• 供应风险： 2025年铂金供应预计下降4%，主要原因是南非产量下降，全球铂金供应持续萎缩。
• 需求下降： 预计2025年铂金需求下降4%，主要受汽车和工业需求下降影响，但中国珠宝和投资需求上升部分抵消了这一影响。
• 美国关税影响： 美国关税政策的不确定性对铂金市场造成影响，导致部分铂金流入美国交易所库存，但市场已逐渐适应，预计关税对市场的直接影响有限。
• 投资价值： 铂金的投资价值依然吸引人，市场缺口和供应风险为铂金价格提供了支撑。

关键数据

• 2025年铂金市场缺口：966 koz
• 2025年铂金供应下降：4%
• 2025年铂金需求下降：4%
• 2025年全球铂金供应：6,999 koz
• 2025年全球铂金需求：7,965 koz
• 2025年交易所库存预计增加：150 koz

研究结论

• 铂金市场将持续处于供应紧张状态，库存将降至仅够满足3个月需求水平。
• 美国关税政策的不确定性对铂金市场造成影响，但预计其对市场的直接影响有限。
• 铂金的独特性能和广泛用途使其能够抵御贸易战和全球经济增长放缓带来的负面影响。
• 铂金的投资价值依然吸引人，供需关系为铂金价格提供了支撑。