油脂周报：多重利好推升油脂价格强势运行

油脂市场分析总结

市场观点与价格行情

• 期货价格：棕榈油2509合约上涨0.37%（8140元/吨），豆油2509合约上涨0.62%（7786元/吨），菜油2509合约上涨1.86%（9310元/吨）。
• 现货价格：广东棕榈油下跌0.12%（8480元/吨），天津一级豆油上涨1.51%（8040元/吨），江苏四级菜油上涨1.82%（9510元/吨）。

棕榈油供需分析

• 供应：马来西亚5月毛棕榈油产量环比增加5.05%（177万吨），国内新增买船3条，库存环比增加2.36%（37.26万吨）。
• 需求：棕榈油终端采购需求提高，周度成交量增加10455吨，但库存仍高于去年同期。

豆油供需分析

• 供应：中国5月大豆进口量环比增加36.16%（1391.8万吨），1-5月累计进口量同比减少0.69%（3710.8万吨）。
• 需求：油厂大豆压榨量环比下降，但库存环比增加7.66%（81.27万吨），但同比减少13.25%。

菜油供需分析

• 供应：菜籽压榨量环比减少，菜油产量减少，沿海油厂菜油库存环比减少0.65万吨。
• 需求：菜油提货量减少，储备采购成交较好，但消费疲软，库存低位但高位限制涨势。

市场分析

• 价格波动：三大油脂先下跌后上涨，受MPOB报告、中东局势、印度需求、美国生物柴油政策等多重因素影响。
• 豆棕价差：豆棕价差变化不大，截至6月13日收盘为-354元/吨，菜棕价差为1170元/吨。

后市展望

• 豆油：美豆播种完成率高于往年，巴西大豆报价高于美豆，油厂采购积极性下降，国内大豆采购明显偏慢。
• 棕榈油：印度进口需求强劲，国内后期有累库预期，中东局势紧张推高国际油价。
• 菜籽油：加拿大菜籽出口量增加，ICE菜籽期货上涨，国内油厂观望态度强烈，菜油现货表现坚挺但消费疲软。

策略建议

• 谨慎看空。

风险提示

• 无。