市场分析
- 线上报价：各船司线上报价显示，6月份下半月部分船司宣布涨价，MSC 6月份下半月涨价函价格2340/3900美元/FEU。不同船司和航线报价存在差异，例如马士基上海-鹿特丹26周价格1635/2730美元/FEU，HPL 6月下半月船期报价1835/3035美元/FEU，7月上半月报价2635/4435美元/FEU。
- 地缘端：伊朗是主要战场，加沙是次要战场，以色列军方仍在加沙行动。加沙发射火箭弹击中以色列南部开阔地带。
- 美线供需：中美贸易关税下调导致需求增加，运价大涨。美东美西运价高位回落，或已见顶。6月份剩余两周周均运力32.1万TEU，5月份月度周均运力24.34万TEU，7月份周均运力35万TEU。SCFI（上海-美西）运价最新为4120美元/FEU，SCFI（上海-美东）运价最新为6745美元/FEU。
- 欧洲航线：6月份运力压力下行，剩余两周月度周均运力约为23.65万TEU。7月份月度周均运力27.94万TEU，目前5个空班，8月份1个空班。
- 期货合约：6月合约逐步回归现实端交易，6月下半月主要联盟价格均提涨，6月下半月均价2900-3000美元/FEU附近，预计EC2508合约交割结算价格预计为1940点左右。
- 霍尔木兹海峡：冲突持续可能影响霍尔木兹海峡通行，对油运影响较大，对集装箱运输直接影响相对较小。
- 运价见顶与后期预期：8月份是传统旺季，7月份运力相对较少，仍有涨价预期。预计6月初及7月初船司会继续对7月和8月运价宣涨。参考历史，上海-欧基港运价WEEK34周左右大致见顶，2025年第34周为8/11-8/17日所在周。
期货市场
- 持仓与成交：截至2025-06-15，集运指数欧线期货所有合约持仓92139.00手，单日成交184720.00手。
- 合约价格：EC2602合约收盘价格1472.80，EC2604合约收盘价格1288.10，EC2506合约收盘价格1937.90，EC2508合约收盘价格2068.00，EC2510合约收盘价格1445.60，EC2512合约收盘价格1633.90。
- SCFI价格：6月13日公布的SCFI（上海-欧洲）价格1844美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格4120美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格6745美元/FEU。6月9日公布的SCFIS（上海-欧洲）1622.81点，SCFIS（上海-美西）2185.08点。
集装箱船舶运力供应
- 交付情况：2025年至今交付集装箱船舶126艘，合计交付运力100.4万TEU。12000-16999TEU船舶合计交付37艘，合计55.72万TEU；17000+TEU以上船舶交付6艘，合计142400TEU。
策略
- 单边：主力合约震荡。
- 套利：多08空10，多12空10。
风险
- 下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理。
- 上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航。
