南华塑料周报：短期偏强，但上方压力依然存在20250616

周度总结

本期PE开工率为79.17%，装置检修量有所回落但绝对值仍处高位，集中检修期预计延续至7月中下旬。LLDPE新装置已大部分投产，下半年投产计划以HDPE和LDPE为主。

需求

本期PE下游平均开工率为39.3%，农膜开工率12.37%，包装膜开工率48.44%，管材开工率29.5%，注塑开工率53.33%，中空开工率38.68%，拉丝开工率32.43%。下游以刚需补库为主，但存在投机性补库意愿。

库存

本期PE总库存环比下降0.52%，其中上游石化库存上升2%，煤化工库存下降18%，社会库存上升1%。LDPE和HDPE社会库存下降，LLDPE库存基本稳定。

观点

本周PE盘面震荡上行，受中东以伊冲突恶化带动。基本面变化有限，供强需弱格局未改善。HD-LL价差维持高位，HDPE供需情况较好，库存低位，需关注全密度装置转产可能性。中东局势紧张或导致油价上涨和进口受阻，短期PE偏强，但上行空间受限。

核心数据汇总

• 开工率：79.17%
• 下游开工率：39.3%
• 库存变化：总库存下降0.52%
• 价格：PE月度平衡表、日度成交量、情绪指标等数据详见图表

研究结论

短期PE或将维持偏强运行，但上行空间受限。需关注装置转产和进口情况。