楠塔基特2025年展望……会议最佳建议：买入YETI和PLNT

Jefferies 研报分析了 2025 年 Nantucket 会议上值得关注的消费品牌，并重点推荐了 YETI 和 PLNT。

核心观点：

• 2025 年下半年消费者行为、商场流量、库存和电商反弹等趋势仍存在不确定性。
• 公司需要展现持续的消费支出能力和利润率，以维持股价上涨。
• YETI 和 PLNT 是进入 Nantucket 会议的必买股票。

关键数据和研究结论：

• YETI： 公司将首次参加自 IPO 以来 Nantucket 会议，管理层预计将展示创新、国际增长潜力和品牌优势。YETI 可能是整个股票市场中质量最高的品牌之一，估值非常低。
• PLNT： 管理层预计将展示会员增长、白卡价格调整、加盟商健康/需求、新店开张计划和国际化扩张等积极方面。PLNT 的股价低于峰值市盈率，随着单位开张加速，预计将推动市盈率扩张。
• 估值： Planet Fitness 目标价 150 美元，基于 2026 年预期 EV/EBITDA 约 23 倍；YETI 目标价 53 美元，基于 2026 年预期 EPS 约 18 倍和 EV/EBITDA 约 11 倍。
• 风险： Planet Fitness 的风险包括扩张风险、竞争加剧和资本风险；YETI 的风险包括竞争和经济疲软。

投资建议：

• Planet Fitness (PLNT): 买入
• YETI Holdings (YETI): 买入