能效为刃交付为锋。竞逐智算新纪元AIDC行业深度技告核心观点智正求外,供则加扩客,说与交付协同是小为核心贴估党争:、致学,山、增,,4等格,支合,商,商交,供产★热,做据中心正加速向高能致,平台化,定迎化淡,量放节登有型预期:产,与:心,,:1OP)六电折-计,高造生本兴电与点与心给:年,心区效本文、能效,协的工与双演,行非准量:三,,,代,正法,增数至2424个,2三.:,23万个,1架典型公可大位科技:立点市司京实业,以人“东资学”安心法张心择享以定高林你中心,厅六,定“年人学,十司:年与收人1.:5任,来值学实划企资,及购金六科投补市交心投建:,“A大:一长价提:1;收产以险:改当与营带表型测方作险:1。充 n年 3,. 111 ⚫⚫⚫⚫⚫⚫ 推荐分期师营: I--, *.S: 'mclisngt Fighirasck.tr.enm: j.it luvil:ir.gJ.ck...c:![一。化算创.[:学事, LST 口求GatalogAIDC演延川速,算力结构并级服动行业转型智中心供品加速协向,其力证源构产业格局,)、业链:她件投入拍升门槛,运营优化释放消能,资:只药供的:风布品值化资源度款定:-)四、典塑公司光所新网环,一年聚张本图浩持上投资利山分析正、典塑公司大位科支,准张:绿色能源:深机京核心风求股技激计变:激为,酒长为E六、投资建议L网险提示, .2326: 、AIDC演进加速,算力结升级驱动行业转型限,!业数、三求,二,:,:未:,1:11.长实,13:格用1产表,A11.型AI第度月网路,监务器集成与工享力平台协月能力的头部厂,H资大成长间,1:心电+UPS*HNESMPMTME:,能其透步微的通路:在期2202),!少,改中心期(2001-2年),等互4述总以点:商的券:券求注圳:表性!,:心联进展(209-21年),动项网,以,让发(0520),黑,限,、事 1 增,!,,2021年及本),A技火,A带,心要,,道!.方求,业守:“实准地长21.12 20151-13 21-11:701小*,、中、P 2: 7m15 721*+年.atur12..* Ax的的的2 +.jir、F±、(净卫、京乐、门王5动、菲多、7H、、F于i,第*:、动,.算卡来的.T算/"的业政T:,定计可行非的高连长:正农生变节,完司T智算山心供齿速协同,算力资源重构产业格局(一)C需求侧分析智其中心建设连入快道,头部互联间企业与造告商共推产业效23,件效h:6PT热信,”E 心要,中网、,、兴、开、川,交券行年,质款率,求体。224,.业心业,E中心达创9,运高专学中,动元,G三系:FAC协!学镇二,推动推或不下率,注,商业,统总-算:·成用L It.超大规队小现R· Ji FF-i¥ F 1 F.A'..高较高TTPP并:海量热:基德过,高量十万·万令期1-1万念指之案张4.1T ilx小板:上: L牧尚以热.2023年起心进:商之,家的本试益,我学中,长茂总前5之:展型225年,字、玉, 的:2.6.!(二)C供给侧分析动,等设科宠的中心“小,22午,全可,的量:共产,市“长,核扩:路开.2,个资2025 :2从项变付用制,有望转向“度年”为叫的采上上生总用4产-供期英案告17M,卡本招,其路州准为11产非终发12. ; :: - .,二“工+心个交付幅力”成为部客广然约的重需专怀准,求米复节究(1,:I12:i1t:11751:5+t.25712232.J4-::1 w:48202+2525中a:,约、#7 路3:-2524-52率.心完展济告,14三费正体的建供始格司,第三方服务商成为核心检方,当前,国内其力中心场的健始站构宝费由了费亡体构成:电信话营商、研一力其力中心临务商,以及审业或地务政府白殖项Ⅱ,二于在离的能方务费式和茂1孙上产等,了支净行业生为供治能方的间至:股以,,网,上次,第二一心限业中校心,,卡业六让作,该关」限顺代分为资:-是需式,商间中小实广或新利份需求:二是定划批零惯式,土要承按收网半台,服券商,料肢企业的专届资源百求。前市场中,单:多校心业性,自注区成学内技创沃·能,方木业“业注汁效话兴“事聚行业产,t:快域第双气下,济、t:学先完业变产,三座.:三A尚做一多三管,一主的年技人,在扫物业次为士:六过表拉拉:标资总人1室:多元心务:让台带推资、机、一量?,共企,企学4,产国:西投算中 R 中+,中,中三,产业链:硬仆投入指升门槛,运营优化释放潜能心,:、注北、发、大享、热等,以强项!产量.:能方,“、限、、法,为一!.共和认能方济口:以、,品,增还【)上游:矿底坐,算触件动资本投入Ⅱ级算中心成本包据-改性固定支出(」与运告成本(P),其中-次性固定支出包折段投资(服务器,必换机,路出器,光要块等)和基能设施投资(比、机电,植报,制待、监控军》:而运掌成本是维将1:机州正带运行所必可的支山,包括电力、指旧,房租、人办等:没案以对等求,注心效治“注六,11谢情量:1量中本定,,期美)为,量:,2 及目:儿装饰装修高低压配电基瑞肤范不网断电票立热电源网络配瓷测算委素空调系统专全配会机电配毫IT例配条机E工艺电气系统软件系洗给净本系院聚电塑能化原统惠成及其信要用就到算力苏建行业经险置取务器总教总碳就西权IT总致率土建及机中配套投资IT设多投资总投资:2+, 从结果来价:资划2款据中案划中,1谢资”,.按m,,型心中,.(CJ4..,,,对高能以!,六事格经“学力率能效发化“续读:外,,冷电,带““设控广“,-、兰、调专东”,爱佰标么IT总率k)324UU!总段响刊(mi)--.总授说(万元)):2020k59270011h.7*%iI:i2719J2 11%+Ai1..7.2%IT股资(万元)C060889,7%55.25i1..72/3:::交(:车:2,为全南环估ID:提设成本望异,测穿聚出于不同建设惯式与关键配置数下的段微对比,辆益程据中心:与智联中心I、新北政造路径、风冷专越冷冷方案下多维场册,分折如下:,款心京中心的1测成,要点中,而泛书中心务禁!存证为案,止内等与安全能流上,传说效治,心,义点对位第三,收路专新业中心的投资结构存作明品:补放以,实治为中忆资二乎iμl : 算中整本的回期格中的1,建监一,中率三义;算中技的的,,器配心4:股产召算中总控两加的1:位机算理:改当景下向机约,江下的:rh t:IT 2 Ik.127:2stu:1::3:22河:元)m. t:324,52(:'i1:fu.其股(5元)14TT1两:万元:r2冷算14)-II(I10101)13.4K/4a()196-151617§-17.6.54324582:$$21-40418-11:385104-7.95:2r=551210!-17.6$*tJn*392:03:01-7.35′:2X27:36:3-1346.3621.5-17b2=500J221 25C2E.t03i3U3EU3=27-0.41°:我52285"33.304TH"≥1EU2:2121.E43§ :际算-12656-16875三()9(一):2*8-2830.1(-)258299:2=5:0J4u.1433我52284=7118C决定了教中心的其共础利能效求,成本直接出响共运节成本上值利能力,去共间决定了数心的投资回报种商业可特线们在其语营成本的折持的中,州据商情册网数据,折川排的先川在》占比的2心%,电成在中的.7,合超,动的长,“:一,.本中价xEffeciveness i.数+x:K州有效.中能:优生市(:mw") : 数越中心的C主要反味以!:能 医定盗产投资好旧年法无形密产始清色老用与比持售进用管环态用与比管旧选用财光范用:严,(一)中游:集药供给,区城布局优化斑源删度效率当前数培中心产业链的中游运些环节正坚现区或票娠与功能分化的布市品特征,能察宝票的环线地区以效-线城市成为力微说供络的整心区域:准册三电:件降工能许:“3长:务采安至4,“为驾中三算小中心行业区:,全国第三方耳中心定制批爱市的的总靠求划约S.G我,供站总量为12.3,格保1架率9%,所区结构看,环地(含内常古)在供品两则府占据的%的比,金国融核心的算力供陷版地,共次为一用,港澳西等区:生成点A带德兰与制深:达京市一车 然半。本:2:2528,用典中十场新增营13.5,分地区H环分析世路情况:环京地区(含内常市)培地路。能源改收策健势,逐步临成我国公化中,“方系大算到一,于低,法广速,·2高三、高信、高产数地中心券文总商,区动京数一产业从北长所地区需超平。区证:比,广高性,定求,、,、然等平,中口头广江主人工业规人,支个公,多一星,上、禁、、京合心节,注,江别,或F,H能方法TP,,普产!净:限商件持.总,原张,不利期,长运,广、医中定,支择了俊心放心内方.,件上,,,,西准点,,西小求动,、大等以!中市司室 1:1靠心学上架”()下游融台演进,智算务拓袋产业应川边界·生”,多学中心美产非区,打治六,产账与北的** 2, t::第一阶:第力和级,前流务形。投“-”心,“要互政小,十研心,北用,,真,,按、款上,免小注芯实,~而以!印得”,此中心务,长门计此:司11K后,牛需-、降整高,用二价月车: K:--I-改H. 价教:,中,好一:心客,安要高,,相价平,上,资,、长、产业,,、.件降站:寸二会,.务核“力+产资+”Til.1·价Hr. .,".HS ..: fI .7.,.,H≤F·.5..月:4F·84月6.5万元:一年3万元:.;E用75元价!产:72元·/产75万1.下·:万.1·7.万,A!,的化支择,共批成中能,六技术个道(%兰",4:3):3表部手、款折调月月,、快速生K%以产方平为载件:急察效品,第,慢型与·门源:当川放,的算,,:产,,冷,, 四、典型公叫光环新网(一)光环新智节布周加,绿色范力驱动企国扩,、,景,司、、学数.等公.实HAIAASPAAS.SAA&版&A 用:5以内,级A欣:.、准中心、北京太桥科盛彩不1学中心、能款,量汇W:年1121,数,环,三,我运品数中心集,中:,警心.注业户标,化的年,公过专实数中心业交,中定流的安时从,资心发营,只外义心,公几样洋读款:然,深排本京场:,长、-的料:-方率总择生、2件能小款能小。最2024年:按单机4.4计算,公可在全同理列机规成23个,产机5:等规期过4,激据心架为了0%,订单资的毕慢近州,展现出轻望的阅目兑现能为与市顺以可准, 司山及扩云型及等,岁盟,公!技生息1,能!次上计京实中心实楼19 区心.客心本客求报告内公交合,中心动计客个t:,比外:公三在大产宝域数一心总光资*数中心:构独多明息中产上员区好学禁益31年17:二1一23年,期12251:10M州3个1.K州,总35.37亿,广2025十1个交,海案开分可点在长一角区炫,上%定的治1个,已元峰,未格以高.性和高定化能大,支持卡角风的公,物网等*,司目心入“人产非-在中西部区,公沙款期中心作达育点目,2个卫常公目,宁计半年产交,进1高一,,外,股此东动在“业等设:1*关注注川1,高资谢值势区域,公司加快市员源由与内常占两地,产南求尔1作当路产产北之,加,总1.67:将:6:.,区,的,,注,,进, ,,24二# *$: indd学(1:232.t21: Wd.19:241,4.:I2:11:12: 11'7路:W()光还新网呼和造特顶目投资棉利能力分析 18:1,13?,+营北*-232i:1.35.7242.7° i1;:1 国 总投资22.95亿元资源供龄能力、优化全国性1:网络市导的量要一年:年工产件人点的力效深头翌,本、,快,拒常迎米务长电、家,,能发产次设1:方放中电,地电>E:电I),事节,,,.,的15:1长产长、90t"0总投责25.09622.95亿元:,完在盈利则方面,股俊资资金银款酬势,项湾教运营(上架率送到%)预计年些业